四年亏损近50亿元一代女装之王ST拉夏进入退市倒计时

4月14日晚间，*ST拉夏发布公告表示，公司于2022年4月14日收到上交所《关于新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司股票终止上市的决定》，根据有关规定，上交所决定终止公司A股股票上市公司A股股票将于4月22日进入退市整理期交易上交所在退市整理期届满后5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市

*ST拉夏2021年年报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润约—8.2亿元对于亏损原因，公告中指出，因受外部疫情，债务利息，逾期罚息，诉讼费用以及存货库龄增加计提存货跌价损失，计提资产减值等因素影响

将时间线拉长来看，2018年—2021年，拉夏贝尔连续四年业绩亏损，合计亏损约49.87亿元。

拉夏贝尔成立于2001年3月14日作为一家包含多品牌运营的服装连锁零售企业，主要从事设计，品牌推广和销售服饰产品等业务曾在2018年创下门店数量9269家的峰值，并于当年实现101.76亿元的营收，成为当时国内女装上市企业营收NO.1

虽然门店数量众多，但从拉夏贝尔2017年的归母净利润4.99亿元来看，当年单个门店的平均利润贡献仅约5.3万元，对于一家直营店来说，房租，人力等任何一项成本的增长都有可能将利润消耗光。*ST拉夏公司人员向记者表示，公司目前正处于转型关键期，正积极采取措施应对各方面的挑战。。

数据显示，2018年拉夏贝尔存货高达25亿元，且绝大部分为库存商品随之而来的清库存压力也使得拉夏贝尔无暇再顾及产品创新，而在快时尚界，放弃创新无异于坐以待毙拉夏贝尔之后的几年里连续亏损

上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄接受《证券日报》记者采访时表示，拉夏贝尔单店平效低的现象早已在扩张初期就显现出来，而在如此低迷的市场下，还继续将募集资金投入直营渠道建设的做法确实需要反思。

程伟雄表示，拉夏贝尔虽然门店众多，但是旗下七八个品牌混杂在一起，给消费者体验差异化不大，看似集合店，实际上却是在其女装的招牌下各个品牌的不同标签，产品同质化问题凸显加之拉夏贝尔女装全国类似的大型门店很多，但门店内重复陈列现象严重，平效自然难以提升

此外，库存问题也是拉夏贝尔女装最头痛的问题之一，后期渠道的多元化和直营并没有彻底解决库存问题，反而伴随着大举扩张使得库存随之增加程伟雄说

那么，面对日益严峻的市场竞争压力，不断上涨的各项成本支出以及新冠疫情的反复冲击，国内服装快消品企业该何去何从。未来将加快转型调整的步伐，聚焦产品力提升，渠道布局与模式创新等方面，充分发挥自身品牌运营，渠道拓展及数字化系统等优势，强化核心能力建设。

中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，服装企业首先应利用已有的款式设计和供应链等优势，找到适合自己的市场定位，适当收缩规模，精简门店，帮助企业削减资产规模，由重资产模式转为轻资产模式，减轻资金链压力其次，积极迎合线上市场发展和消费者习惯的改变，转向细分客群市场，走差异化竞争路线，创新自身的商业模式，加快线上线下渠道融合，优化企业现金流

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