估值修复行情预期升温

    @视觉中国

    最新数据显示，截至目前A股共有1058家公司发布业绩预告，报喜的公司占比在六成左右。

    基本面优质、景气度突现拐点的周期股、长盛不衰的高送转可能成为半年报行情的主要抓手。其中，景气度现拐点和高送转概念需要重点关注。

    文/表 广州日报记者张忠安

    随着A股进入今年的下半场，短期市场情绪得到修复，指数重心缓步上移的可能性较大。多数专业人士认为，投资者可精选优质个股，利用市场的震荡适当加仓。而近期确定性比较高的就是“中报行情”，即使没有大盘的中报行情，结构性行情定不会少。

    “我虽然没有持有万科的股票，但万科复牌如果带动大盘下跌，我觉得应该是好事情，再给一次震荡布局的机会。”广州一位资深投资者称。在这位投资者看来，目前A股虽然难有大的上涨行情，但下跌空间也不会太大，震荡市中，结构性机会显得更加重要。

    结构性机会更加重要

    在多数业内人士看来，虽然万科A股复牌可能给A股短线带来不确定，但沪深两市已经是量价齐升，特别是深圳市场，这也使得“权重股搭台，题材股唱戏”的结构性行情有望继续逞强。

    万联证券首席投资顾问古振华对广州日报记者表示，“短期市场风险得到出清，情绪得到修复，随着供给侧结构性改革逐渐明朗，增量资金逐步介入，7月指数重心缓步上移的可能性较大。投资者可精选优质个股，利用市场的震荡加仓。”古振华认为。

    申万宏源分析师王胜表示，4 月以来，指数在震荡过程中，部分基本面良好的龙头个股股价已创历史新高，赚钱效应明显，把握结构性机会更加重要。

    7月中报行情将展开

    在古振华看来，消费升级将给企业带来重大发展机遇，旅游休闲、教育文化、体育健身、高端白酒、食品饮料等行业存在中长线机会。而7月中报行情将展开，高股息率蓝筹股的估值修复行情和高成长股的高送转行情预期升温。值得注意的是，本周A股中报披露正式拉开帷幕，半年报主题也成为近期A股较为明确的热点。

    但投资者如何把握？记者根据机构研报和多方采访，基本面优质、景气度现拐点的周期股、高送转可能是抓手。

    线索一：业绩白马黑马都是“好马”

    中报行情首先是业绩题材，业绩稳定的传统白马股和爆发力较强的成长黑马股都是投资者应该关注的重点。

    在今年中报业绩中，传统的白马股可能继续稳定增长，如食品饮料、生物医药、家电等。在食品饮料领域，海欣食品、贝因美扭亏为盈，黑牛食品减少亏损，洋河股份涨幅可能达到15%，净利润或达到36.65亿元。在生物医药板块，广誉远、紫鑫药业、新和成、瑞康医药、海王生物、东北制药等净利润增幅最大可能翻倍。

    在成长股中，多数个股业绩具有爆发性。如在净利润预计增速前十大公司中，有宜华健康、世纪游轮、正邦科技、麦达数字、雷柏科技等成长股。在已经发布中报预告的95家计算机信息类上市公司中，有71家增长，占比超过七成，有28家公司中报净利润同比增幅预计翻倍。

    因此，在未来的中报行情布局中，业绩持续稳定的板块个股和成长性较好的龙头个股都值得关注，如格力电器、美的集团、洋河股份、老白干酒、双鹭药业、赢时胜、恒生电子、久其软件等等。

    线索二：景气度突现回升的周期股

    由于受到宏观经济增速持续下滑影响，很多强周期性行业如钢铁、煤炭、有色等业绩节节败退，甚至出现集体亏损。不过，随着供给侧结构性改革以及市场需求有一定改善，部分强周期性行业的景气度也突现“拐点”，从而带动业绩好转，投资者需要关注。

    申万宏源分析师王胜指出，工业企业分行业利润数据表明，今年二季度周期股延续反弹概率很大。记者从国家统计局获取的数据显示，受前期产品价格回升、结构改善及同期基数偏低的影响，煤炭、钢铁、有色等强周期性行业利润呈明显恢复性增长。

    根据记者了解，近期包括煤炭、有色、钢铁等不少周期性行业产品价格继续上行，其中，煤炭表现较为强劲。记者从秦皇岛煤炭网获悉，7月3日，秦皇岛5500卡煤炭价格最高已经达到405元，与年初相比，上涨了36元/吨、涨幅接近10%。二级市场上，兖州煤业连续大涨两周，股价在过去17个交易日上涨了近30%。

    中金公司分析师陈彦认为，三季度煤炭行业上市公司业绩有望继续环比改善，而煤价上涨将为板块估值提供催化剂，兖州煤业、中国神华、西山煤电等股价都值得关注。

    线索三：长盛不衰的高送转题材

    上周四，由于受到部分个股停牌，次新股大面积跌停，但悲观情绪很快得到修复。在众多的专业人士眼里，虽然大比例转增股份对投资者实际意义并不大，但高送转题材依然长盛不衰，并成为中报、年报的重点话题，今年的中报也不例外。

    华泰证券分析师戴康指出，一般而言，高送转的中报行情往往略弱于年报期，但是在当前市场热点匮乏、确定性机会稀缺、风险偏好较低的环境中，中报带来的高送转行情有望带来更加显著的相对收益。

    申万宏源分析师王胜认为，从目前来看，影响高送转的主要因素有资本公积、未分配利润、股价、股本和上市时间。如每股资本公积且每股未分配利润越高，股价越高且股本越小，上市时间越短等上市公司高送转可能性相对较大。不过，王胜还认为，除上述财务指标之外，下半年有大量限售股解禁，或者未来一段时间有减持计划，以及过去一年未发布高送转预案的个股突然送上“利好”的可能性也比较大。

    记者对比A股部分主要财务指标以及上述选股条件，国轩高科、普丽盛、石大胜华、新易盛、深大通、凯龙股份、富祥股份、麦趣尔、北特科技、长海股份、达实智能等都具有高送转潜质。

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