百篇公司中报点评系列之消费篇

中信新三板*百篇公司中报点评系列之消费篇

事项

我们于2017年7月21日隆重推出《中信新三板*百篇公司中报点评系列》，并于9月11日顺利收官。本系列持续53天，期间共发布105家公司中报点评，覆盖教育、体育、医药、TMT、环保、旅游、文娱、消费、新能源汽车、交运、金融等10余个行业，在市场引起广泛关注。鉴于投资者的高度关注，我们特以行业为划分，整理出百篇中报点评系列之行业总结篇。本篇为【消费篇】，涵盖13家挂牌公司，阐述了我们对消费行业各板块重点公司2017年上半年业绩表现的深度解读，具体内容如下：

目录

1.华强方特（834793）

报告外发日期：2017-08-24

华强方特是我国旅游及文化产业的领导品牌。公司是国内屈指可数的“高科技主题公园+文化娱乐”全产业链运营企业。目前已建成方特系列主题公园20家。在文化内容端，公司出品了《熊出没》等热门IP，成为国产动漫制作第一品牌。公司2017上半年营业收入和归母净利润分别为18.08亿元和3.23亿元。维持华强方特32.00元的目标价，维持“买入”评级。

2.海翼股份（839473）

报告外发日期：2017-08-24

海翼股份主要从事智能移动硬件的研发和销售，主要产品有移动电源、充电器、移动数据线、音频类产品和保护支架等。公司已入驻沃尔玛在美国3000多家门店、百思买在美国的 600多家门店。海翼股份2017H1收入和归母净利润为别为15.62亿元和3.03亿元，同比增长75.41%和199.81%。2017年6月海翼股份增发完成后，对应市值为46.44亿元，对应PE（TTM）为9X，目前公司处于协议转让阶段。

3.恒信玺利（832737）

报告外发日期：2017-09-13

恒信玺利是主营钻石珠宝首饰的珠宝品牌商，针对不同层次细分市场，打造“恒信钻石”、“I Do”、“ooh Dear”和“玺利钻金殿”四种品牌。公司2017H1收入和归母净利润分别为7.07亿元（+13.70%）/1.20亿元（+23.27%）。公司以10.57元/股价格完成增发后，对应市值22.3亿元，对应2016/TTM PE分别为10X/9X，公司目前处于协议转让阶段，建议关注。

4.三态股份（430754）

报告外发日期：2017-09-01

三态股份是一家集电商业务、物流业务于一身的跨境电子商务公司，涉及跨境专线、快递和全球仓储配货业务。公司2017年上半年营业收入和归母净利润分别为4.46亿元（+78.09%）和5619万元（40.92%）。公司当前32.09亿元市值对应2016/TTM PE为46X/37X，目前处于协议转让阶段，建议关注。

5.长江文化（837747）

报告外发日期：2017-08-18

长江文化作为电视频道运营商，致力于构建视频产业链资源整合平台。公司是湖北广播电视台（集团）旗下大型国有股份制传媒公司，主要从事栏目、电视剧和新媒体节目的研发、制作、投资和发行业务、广告主投放代理业务和咨询服务业务。公司2017上半年营业收入和归母净利润分别为2.2亿元和5522万元。公司当前股价为30.18元，对应2017年PE为23X，建议持续关注。

6.傲基电商（834206）

报告外发日期：2017-08-25

傲基电商是一家着力打造自有品牌，全渠道多品类经营的出口B2C电商。公司以Amazon等第三方平台为主，以efox等系列自建网站为辅将3C数码、服装、家居等高性价比中国产品销售到世界200多个国家和地区，目前在线SKU多达四十多万。公司2017上半年营业收入和归母净利润分别为15.00亿元和0.55亿元。傲基电商目前约42亿元的市值对应2016/TTM PE为32X/32X，目前公司处于协议转让阶段，建议关注。

7.青雨传媒（832698）

报告外发日期：2017-08-24

青雨传媒是一家专注于精品电视剧制作与发行的优质内容提供商。公司依靠强大的制作团队曾先后推出《不要和陌生人说话》、《潜伏》、《神断狄仁杰》等多部知名作品。公司2017上半年收入和归母净利润分别为1.91亿元和3164万元，同比增长4100.39%和323.77%。公司当前市值13.52亿元，目前处于停牌状态，伴随诉讼调解结案未来业绩有望提升，建议关注。

8.松炀资源（831543）

报告见以下链接：

报告外发日期：2017-09-02

松炀资源属于环保再生纸行业的国家级高新技术企业。公司致力于研发、生产和销售环保再生纸。公司2017年上半年收入和归母净利润分别为2.03亿元（+10%）和3032万元（+11%）。松炀资源目前约15.44亿元的市值，对应2016/TTM PE为30/28X。

9.盛夏星空（836701）

报告外发日期：2017-08-24

盛夏星空是一家以艺人经纪业务起步，逐步发力影视剧投资制作的综合性文化娱乐公司。2017年5月公司顺利进入新三板创新层管理名单。盛夏星空2017H1收入和归母净利润为别为5810.8万元和2976.6万元，同比增长178.3%和331.5%。我们维持盛夏星空2017-19年0.84/1.05/1.32亿元净利润，对应EPS为1.86/2.32/2.92元。目前公司处于协议转让阶段，建议关注。

10.小白龙（831015）

报告外发日期：2017-09-02

小白龙致力于动漫衍生品的开发制造，目前正布局内容端创作谋求产业链纵向整合。公司依托自主研发及外部授权代理两种方式打造优质动漫形象，成功塑造了“小白龙”与“COGO”两个自有玩具品牌。公司2017年上半年营业收入和归母净利润分别为1.02亿元（+16.20%）和1476.48万元（49.92%）。公司当前5.66元股价和3.39亿元市值对应2016/TTM PE为19X/15X。

11.星华反光（837102）

报告见以下链接：

报告外发日期：2017-08-31

星华反光是国内领先的反光材料及反光制品的研发和产销商。公司主要研发、生产和销售反光材料、反光服装（反光晶格衣物、反光背心、反光T恤等）、反光雨具、反光袋等产品。公司2017年上半年收入为1.54亿元（+24.26%）；归母净利润为1334万元（+20.60%）。公司目前总市值约4.40亿元，对应2016年PE为33X。

12.淘粉吧（834805）

报告外发日期：2017-08-18

淘粉吧是专业的互联网运营服务商，其主营业务为导购电子商务和移动互联网与增值业务，为电商提供网络导购服务，以达到增加商家网购用户流量、提高销量的目的，并借助自身的网络营销、品牌影响力通过返现的方式为用户节省购物成本。公司2017年上半年收入和归母净利润分别为5454万元和1185.75万元。公司当前6.99亿元市值对应2016/TTM PE为97X和23X。

13.凯诘电商（837160）

报告见以下链接：

报告外发日期：2017-09-02

凯诘电商是国内领先的电子商务公司。公司主营业务属于互联网及相关服务中的其他互联网服务，是基于第三方电子商务平台的 B2B、B2C销售及数据化创意营销服务。公司2017年上半年收入和归母净利润分别为4.38亿元（+67%）和1005万元（+75%）。凯诘电商目前约 3.13 亿元的市值，对应 2016/TTM PE为25/19X。

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