欧冠八强谁最土豪？别急，没钱也不一定成绩差

备受期待的欧冠已完成首回合较量，来自欧洲五大联赛的8支球队捉对厮杀。虽然每支球队都是绿茵场上的精英，但他们的财务表现却差别显著。本文中，毕马威会计事务所对今年欧冠八强8支球队的经营业绩进行了比较。

在足球世界里，人们通常认为花钱最多的土豪最容易成为赢家。一次成功往往孕育着下一次成功：获得冠军将吸引更多球迷、提升媒体曝光度，进而带来更多收入和后续投资，而有了钱之后又可以打造更强的球队阵容去争取更多冠军。不过，也有一些俱乐部用自身的成功证明了，收入较低并不意味着球队一定会掉出竞争者的行列。

让我们看看今年进入欧冠八强的8支俱乐部在2015-16赛季的营收情况。皇家马德里、巴塞罗那和拜仁慕尼黑高居前列，而且这三支豪门与其他俱乐部之间的差距相当显著。例如，马德里竞技、莱斯特城和摩纳哥三支俱乐部上赛季营收总和也不过4.79亿欧元，比拜仁慕尼黑一家就少了超过1亿欧元。如此巨大的鸿沟，部分原因在于豪门俱乐部有能力将自己的品牌推向国际，从而有机会获取更多海外营收。相比之下，尤文图斯、马德里竞技、莱斯特城和摩纳哥几支俱乐部的营收更依赖国内转播商和欧冠奖金分成，其中国内营收和欧冠奖金占尤文图斯总营收的57%、马德里竞技63%、莱斯特城73%、摩纳哥58%。

如上所述，将更多资源投在球队阵容建设上就会得到更好的赛场成绩。因此，营收最高的球队往往在球员工资上的支出也最多。不过2015-16赛季营收最高的俱乐部皇家马德里球员工资支出并非第一，巴塞罗那的球员工资比皇马高21%。但是，莱斯特城和摩纳哥两支俱乐部跻身今年欧冠八强表明，即使没有皇马巴萨那样财大气粗，也一样可以打造出有竞争力的球队。

欧足联推行财政公平法案后，俱乐部不得不在球员转会中产生利润，因此如摩纳哥等俱乐部就将重心放在青训上，希望培养自家的潜力新星，以搭建更具可持续性的工资结构。正是靠着基里安·姆巴佩（Kylian Mbappé，18岁）、贝纳尔多·席尔瓦（Bernardo Silva，22岁）这样的年轻球员，摩纳哥在欧冠16强赛中战胜了营收更高的对手曼城俱乐部（曼联营收5.24亿）。

另一边，莱斯特城更是无视俱乐部之间的财富差距，一举夺得2015-16赛季英超冠军奖杯。莱斯特城的球员工资比它的英超竞争对手曼城和曼联分别少了147%和200%。

将球员工资总和和球队市场价值作比较，也能得出类似的见解。最有意思的例子是马德里竞技，特别是拿他们与尤文图斯做对比时。2015-16赛季，马竞的球员工资总和比尤文图斯低38%，但马竞的球队市值与尤文图斯相同，这显示了马竞在球队阵容投资方面的高效。这种聪明的花钱方式帮助马竞在2014年赢得了西甲冠军，并在过去三个赛季里两次打入欧冠总决赛。

球员转会活动虽然不会被计入俱乐部营收和支出，但仍是俱乐部商业活动中重要的一环。如果俱乐部获得的转会费超过球员支出年摊销，则俱乐部产生利润，即球员转会产生了交易顺差。反之，如果球员转会出现逆差，则意味着俱乐部加大了打造球队阵容的投资力度。

分析过去三个赛季（2013-14赛季至2015-16赛季）的球员转会案例，最大赢家要数多特蒙德。多特蒙德俱乐部通过球员转会获得了2800万欧元的交易顺差。的确，多特蒙德非常善于招揽优秀的足球苗子，将他们培养成熟后再输送到像拜仁慕尼黑这样愿意为提高实力大把花钱的俱乐部（例如拜仁慕尼黑的马里奥·格策就来自多特蒙德）。

皇家马德里在球员转会收益上排名倒数第一，倒数第二到倒数第四分别是尤文图斯、拜仁慕尼黑和巴塞罗那。尽管今年欧冠八强中，尤文图斯2015-16赛季营收仅排第四，但近几个赛季他们一直承诺要在提升球队阵容上持续投资。尤文图斯已经尝到了高投入高回报的甜头，2015年尤文图斯12年来首次打进欧冠决赛，同时他们也已获得了5座意甲冠军奖杯。

再看过去三个赛季各俱乐部的总体收支情况，尤文图斯是今年欧冠八强中唯一一支轻微亏损的俱乐部。相比之下，尽管皇马、巴萨和拜仁三巨头在球员工资和球员转会上都投下重金，但他们仍然收获了超高的利润，不仅在球场上战绩傲人，在商业上也表现拔群。

最后，再来看看各俱乐部的企业价值（据最新版《毕马威欧洲足坛豪门估值报告》）。在最具价值俱乐部前10名中，只有皇马（第一名）、巴萨（第三名）、拜仁（第四名）和尤文图斯（第九名）真正进入了今年欧冠八强。莱斯特城没能登上去年的《毕马威欧洲足坛豪门估值报告》，但由于他们上赛季在英超的成功，他们将成为今年新版报告的重要候选球队。

尽管在收入上差得很多，但多特蒙德、马竞、莱斯特城和摩纳哥有机会在欧冠上走的更远（营收高达6.88亿欧元的曼联，甚至无缘欧冠小组赛）。要知道，财务实力并不是决定俱乐部成败的唯一因素，对于这些小俱乐部的体量和影响力，打入欧冠显然是保证他们在欧洲足坛保持竞争力的必要条件。

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