国内成品油价离“6时代”真的不远了？

受益于国际油价近日的暴跌，国内成品油价随后也出现调整。11月30日（本周五）24时，成品油调价窗口将再度开启。权威机构表示，预计成品油价将迎来“三连跌”，届时国内成品油对应下调幅度为480元/吨左右，折合升价跌幅约为0.35-0.41元。

对此，我们认为，从目前情况看，国内油价下调已是板上钉钉，且跌幅大概率将再突破400元/吨。所以，私家车主只要等到本周六加油，92#汽油跌幅为0.35元/升，0#柴油的跌幅均为0.37元/升，加满一箱50L的92#汽油预计将节省17元左右。

针对国际油价近期出现罕见暴跌，今年国际油价并非没的辉煌一刻，今年10月3日，美油最高上涨到了76.9美元，成为四年来的最高水平。随后，美油布油都开始了绵绵阴跌，迄今跌幅均超过了30%。特别是近期国际油价的连续下跌，更是令人叹为观止。

导致国际油价大跌原因有以下几个：首先，特朗普倾力打压国际油价。近期，特朗普在社交媒体上发文欢呼，表达了对沙特的感谢。油价在下降，太棒了！就像给美国和全世界大幅减税一样。感谢沙特，让油价再降一些吧！

从目前情况来看，沙特每日加大了石油的供应量，帮助了特朗普把油价给打压下去。数据显示，今年11月，国内产油超过1070万桶/日。而2016年11月，沙特在领导OPEC+减产之前，国内原油产量曾飙升至1072万桶/日的历史最高位。显然，沙特现在的石油产量接近于历史最高峰时段。

再者，特朗普不仅呼吁全球主要石油生产国开足马力打压油价，美国自己也在增加产量和库存，以应对高油价。有媒体报道称，美国首次成为全球最大原油生产国。今年6月和8月，美国石油产量不断增加，达日均将近1100万桶。美国能源部估算，这助力美国石油产量自1999年2月以来首次超过俄罗斯。

与此同时，国际能源署的数据显示，今年10月，欧佩克原油日均产量达3290万桶，环比增加12.7万桶。欧佩克预测，2018年非欧佩克国家原油日均供应量将增加231万桶，2019年将增加223万桶；而今明两年世界日均需求增幅分别只有150万桶和129万桶。国际能源署也预计，2019年世界原油供应量将超过需求量。

再次，特朗普政府对伊朗的石油出口禁运没到位，之前由于市场担心，一旦伊朗在今年11月份遭遇美国制裁，石油出口产量或将降为零，但实际上，特朗普还是充许了像中国、韩国等八个国家进口伊朗石油。目前，伊朗石油实际出口量只降了一半，高于市场预期。

最后，全球经济明年将出现衰退，悲观情绪在市场蔓延。经济合作与发展组织9月份曾表示，该组织预计2018年和2019年全球经济增长率将稳定在3.7%，这一水平恰好低于十年前金融危机前的水平。炒石油本来就是炒预期，而世界经济增长预期变得悲观，就会导致国际油价“跌会超跌，涨会超涨”。

面对国际油价大跌，国内航空、物流、私家车主等都喜笑颜开，按照权威机构测算，截至11月26日收盘，国内第7个工作日，参考的原油变化率为-9.3%，对应的汽柴油下调幅度440元/吨。按照目前的幅度计算，折合为升价，92#汽油跌幅为0.35元/升，0#柴油的跌幅均为0.37元/升。

但事实上，国内成品油价格未必按市场预期那样做出如此大幅调整。未来成品油价取决于三个因素：第一，现在距离本周五24时，调价窗口的开启还有3个工作日，而权威机构所统计出来的调整数据，只能截止到目前。可能国际油价还会进一步调整，也有可能出现强势反弹，目前还充满变数。什么情况都有可能发生。

第二，国内成品油价可降多少，主要是由发改委决定。而发改委主要有二方面考虑：一方面，国内油企要肩负起一定的社会责任，在国际油价涨至130美元/桶，或跌至30美元/桶时，国内油企要少调或暂时不调整价格。

此外，还考虑到中石油、中石化在炼油环节还存在亏损。所以，也不排除该到大幅下调国内成品油价时，国内成品油调降幅度远没市场预期高。因为，发改委兼顾到中石油、中石化们的利益。

另一方面，考虑到雾霾天气严重，交通压力拥堵。如果国内油价调得过于便宜，就会有更多的民会选择驾车出行。而由于汽车燃油尾气排放污染严重，这样会影响到空气质量。所以，发改委在适当时候还是要通过价格杠杆，减少居民的私家车出行次数。

第三，即使在国内成品油调价窗口开启时，发改委调整幅度比较到位，但垄断油企也不是没有应对之策。目前国内加油站90%以上属于中石化、中石油所有，民营或私营占比不到10%。如果加油站减少打折优惠力度，油价还是没多大实惠可言。

国际油价出现大跌，国内成品油价马上要迎来“三连跌”。国际油价近期波动比较诡异，不到最后一刻调整幅度不好预测。同时，国内成品油价是由发改委来决定，发改委要进行综合评判，才能决定油价降幅。此外，发改委降油价，如果油企减少打折幅度，那降价幅度也会折扣大减。所以，国内成品油价最后调整幅度，还存在较大变数。

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