华润三九一季度净利预降去年全年扣非净利再现负增长

3月19日，华润三九发布了2020年第一季度业绩预告，公司预计报告期内公司实现归母净利润比上年同期下降52.01%-62.29%。对于业绩的下滑原因，华润三九表示，是由于公司2019年的非经营性损益导致。

华润三九一季度业绩预告 来源：公司公告

公司表示，2019年华润三九通过公开挂牌转让，于2019年1月完成出售所持深圳市三九医院有限公司82.89%股权，给公司2019年度带来约6.8亿元(税后)资产处置收益，上述收益为非经常性损益。2020年一季度，新型冠状病毒肺炎疫情对公司部分业务的经营进度产生一定影响，经过努力，公司通过产品结构调整及新渠道拓展降低了疫情影响，预计扣除上述非经常性损益的影响后，2020年一季度公司经营业绩基本符合预期。

与此同时，华润三九还披露了2019年财报，报告显示公司全年实现营业收入147亿元，同比增长9.49%；扣非前和扣非后净利润分别为21.1亿元和12亿元，同比分别增长47.51%和下滑4.11%；经营活动产生的现金流量19.7亿元，同比增长了3.17%。

值得注意的是，华润三九扣非前后的净利润差距巨大，公司称主要是由于该公司的巨额非经常性损益所致。报告期内，该公司的非经常性收益为9.1亿元，比上年的1.8亿元增长5倍多。其中，非流动资产处置收益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)为7.6亿元；计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)为2.02亿元，两项数额巨大。

其实，自2014年扣非后净利润出现负增长后，从2015年至2017年一直维持个位数的增长，2018年的增速为11.53%。2019年扣非后净利润再次出现负增长。

此外，2019年，华润三九的营业收入主要来自医药行业、包装印刷和海外贸易，各业务的营收占比96.21%、3.37%和0.27%。作为主营业务的医药业务在2019年的毛利率为68.82%，比上年同期减少了2.43个百分点。

二级市场方面，华润三九股价此前已出现四连跌行情，20日尾盘拉升后报收28.6元/股，涨幅1.10%，总市值280亿元。

兴业证券认为，此次抗击疫情的过程在体现出国家凝聚力和快速反应能力的同时，也暴露出公共卫生体系中的一些不足之处。预计未来应急保障体系将实现加速发展，尤其是医疗、医药等相应领域讲迎来长期建设，主要在于补齐公共卫生短板(诊疗设备)、提升民众卫生意识(家用医疗器械)、丰富诊疗手段(互联网医疗)、强化研发能力(创新药产业链)等方面。

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