高瓴四季度美股调仓路线图曝光：清仓阿里和B站！大幅增持一行业

因在过去一年精准减持在线教育和CXO相关个股，高瓴持仓动态备受市场关注。

日前，美国证券交易委员会网站显示，高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人主体HHLRAdvisors公布了2021年第四季度美股持仓数据。

最新披露的13F文件显示，截至四季度末，HHLR在美股市场持有76只股票，持仓规模64.72亿美元。

其中，前十大重仓股占比71.2%，分别是百济神州，On昂跑，传奇生物，赛富时，天境生物，京东，SEA，DoorDash，爱奇艺和理想汽车。四季度，一方面经济呈现走弱迹象，即利润在周期中下行；另一方面，市场流动性持续宽松。

值得关注的是，在2021年四季度，HHLR对持有的多只中概股进行大幅调仓，包括清仓了阿里巴巴和B站，减持了拼多多，Boss直聘等公司。

互联网股票多数可能存在高估的风险，伴随着对互联网垄断的治理以及人工智能时代的逐步到来，互联网时代的高潮已经过去深圳诚诺资产管理公司合伙人兼研究总监胡宇认为，互联网股票未来业绩增速可能难超预期，所以，退潮的概率大

清仓阿里，B站

HHLRAdvisors是高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人，由独立的二级市场投资团队负责管理和运营。

2021年四季度，HHLR对持有的中概股进行了大幅调整，不但清仓了阿里和B站，还大幅减持了拼多多和Boss直聘等股票。

数据显示，HHLR建仓B站始于2018年三季度，在随后的几个季度，HHLR不断增持，在2020年末，B站成为HHLR十大重仓股之一。

与此同时，B站股价一路上涨，从10美元附近大涨至2021年的150美元关口。根据券商中国记者的各种消息来源，私募一致认为市场景气趋势没有改变，需要关注政策的边际变化。

随后，B站二级市场股价开始震荡下行，HHLR也不断减仓B站，四季末数据显示，HHLR已彻底清仓B站。在此背景下，a股四季度走势备受市场关注。

在2021四季度，HHLR也清仓了持有的阿里股票。。

事实上，多家机构在四季度都对阿里进行了减持，包括摩根大通，淡马锡控股等。

其中，摩根大通四季度大幅减持阿里巴巴，减持幅度为22%，期末持仓市值为10.89亿美元淡马锡控股四季度削减了其在阿里巴巴的股份，持有的阿里巴巴美国存托股票减少了3.62亿美元

从持仓数据来看，在第四季度，高瓴还对拼多多和Boss直聘这两家中概股进行调仓。

拼多多曾是HHLR的第一大重仓股，伴随着拼多多股价创出新高，HHLR开始获利离场，截至四季度末减仓至21.3万股深圳某私募基金人士认为，减持拼多多是正常止盈

增持造车新势力

2021年四季度，HHLR延续硬科技，医疗等投资主线。

第一重仓股仍为百济神州，这是百济神州连续4个季度位居HHLR第一重仓，此外，HHLR长期重仓的天境生物依然排在前十大重仓股的行列。

在新能源汽车领域，HHLR四季度增持理想汽车和小鹏汽车，其中对理想汽车大幅增持392万股，理想汽车也首次进入了HHLR美股持仓的十大重仓股行列。牛市的剧本还在解读中，但需要适应新的变化。

但高瓴对三家造车新势力中的蔚来汽车操作截然不同，四季度卖出近六成蔚来持仓。

事实上，高瓴曾一度清仓造车新势力的相关个股，引发了市场猜想此后HHLR重新对小鹏，蔚来进行建仓，并在第三季度开始建仓理想汽车而今，理想汽车跃升为其十大重仓股

此前，多家新能源车企公布了2022年1月造车成绩单，其中理想汽车，小鹏汽车，哪吒汽车分列造车新势力前三名，交付量均破万，分别为12268辆，12922辆，11009辆，同比增速分别为128%，115%，402%蔚来汽车1月交付9652辆，同比增长33.6%

国信证券认为造车新势力的核心优势在于扁平灵活的组织架构，创新进取的企业文化，个性高端的品牌形象，软硬件协同布局的研发优势2021年的销量增长与新品打磨已初步证明了它们的市场竞争力，2022年及往后几年的核心关注点在于交付量，产品矩阵，品牌壁垒与盈亏平衡，重要挑战在于供应链管理，组织扩张，渠道铺设与用户需求把握

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