投资者注意！北交所打新方式或有变

日前，全国股转公司总经理，北交所总经理隋强在第四届西城区企业上市主题交流活动上致辞时说，针对市场呼声较高的引入市值配售，改进代码编制，降低信息披露成本，提高信息披露质量等建议，将积极研究论证并推动落地。

目前，北交所网上申购不需要市值，有别于沪深市场不过，北交所投资者在申购时须全额缴付申购资金

或调整打新申购方式

全额缴付申购资金的方式一开始用在原新三板精选层北交所随后承继了这一制度安排

有观点认为，北交所初期采用全额缴付申购资金的方式，原因可能包括:

一是更适合北交所初期的投资者结构如果采取市值申购的方式，将造成很多新进入北交所的投资者无法参与申购

二是有助于促进投资者理性申购全额缴付申购资金，是境内外市场较为常见且比较成熟的新股申购方式根据消息显示，2015年以前，A股IPO网上发行采用的也是先交款再申购，全额缴付申购资金方式，经过市场多年实践表明，这种方式有助于投资者审慎判断公发企业投资价值，充分评估申购风险，合理分配申购资金，较为理性地参与申购

三是减少弃购风险，提高发行成功的可能采用预先缴纳申购资金，未获配部分对应资金予以退还的方式，能够避免弃购情形出现，提升市场公开发行成功的可能

如今，北交所表态称积极研究论证市值配售方式去年开市前，北交所就提到过，后期会根据制度运行情况和市场需求择机选用保证金申购，市值申购或其他申购方式

上规模不是简单的数量增加

在近期调研中，有北交所上市公司高管和北交所投资者向中国证券报记者反映，目前北交所市场规模偏小，建议加快推进一批高质量后备企业进入北交所。据了解，截至目前，北交所各项基本业务规则征求意见工作已经完成，选股层面公开发行审核工作进展顺利有序。

隋强致辞时回应了市场关切他指出，从资本市场建设规律看，打造主阵地的关键首先是要聚集一批高质量的创新型中小企业，形成合理的市场深度，支撑市场功能发挥，生态形成，带动广大中小企业积极利用资本市场创新发展

隋强特别强调，北交所上规模不是简单的数量增加，是要实现高质量的企业持续供给。目前已有90多家券商上线预约开通北交所交易权限功能。。在这个过程中，将做到五个结合:

一是与提高上市公司质量相结合制定实施北交所上市公司质量提升方案，落地上市公司信息披露直通车，以专项行动为抓手，辅导上市公司完善治理，夯实市场健康稳定运行基础在这项工作推进的同时，更加重视把建设高质量挂牌公司储备作为北交所上市公司上规模，提质量的基础支撑，将优化调整新三板的准入，分层，持续监管，发行融资等各方面基础制度

二是与投融两端适度平衡相结合北交所设立以来，呈现投资者数量大幅增加，投资者结构持续改善，长期资金持股占比稳步提升的良好态势下一步，将推动投资者扩量增面，进一步提升市场合格投资者数量，推动机构投资者入市，改善投资者结构，实现长期资金入市与投资者总量增加有机平衡

三是与基础制度完善相结合以注册制为牵引，评估北交所设立以来的制度运行成效，优化调整相关制度机制北交所，新三板的注册制将在遵循注册制基本框架的前提下，遵循中小股票的特点，突出制度特色，与沪深交易所协调发展，协同发展，错位发展

四是与便利市场参与相结合研究发布北交所指数，动员市场开发指数产品，推动落地北交所混合交易等制度，丰富市场交易工具和交易策略，着力降低市场参与成本，增加交易便利

五是与提升中介机构从业质量相结合建立证券公司现场督导制度，细化规范要求，推进审计机构差异化管理，督促提升审计质量，打造特色中介，精品中介，引导中介机构加大投入，提升能力，转变从业理念，建立全链条，长周期的服务模式

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