海外并购步伐加快千年古寺早该“脱”市

    企业海外并购步伐快如何成功转型待探索

    6月30日下午，美的集团宣布，收购东芝家电业务控股权的交易已经完成，美的获得了东芝家电业务80.1%的股份。3个多月发起3桩海外并购，美的已经成为海外并购最积极的本土家电企业。而从美的欲设立国际总部来看，美的对海外市场想要的还更多。付出514亿日元（约合人民币33.20亿元）后，美的拿到了东芝白电业务80.1%股份。这个价格比当初预计的537亿日元（约合人民币34.69亿元）略低。美的公告显示，截至6月30日，其已获得了本次交易所有相关的必要审批，包括日本反垄断监管机构Japan Fair Trade Commission的审批和国家发改委的备案。公告同时显示，本次交易的全部价款已向东芝及相关主体支付完毕，双方完成股权转让交割手续。

    中国企业大胆往外走，越来越成气候，值得称道。美的集团的动作大，指向明确，尤其引人注目。不过也需要指出，家电行业在中国大体属于过剩行业，在发达国家早已过了风头，先是美欧国家大步伐放弃，然后日本也开始逐步削弱乃至撤出。中国企业有什么经营秘籍，可以摆脱“夕阳”困扰？想起了前些年联想收购美国公司家用电脑业务，现在还说不准这桩买卖是福是祸。已经有业内人士提醒，在短短半年内，美的在海外市场迅速“扫货”，一下吞掉三个国际巨头的资产，虽然气势如虹，但能否真正实现本土化、真正把企业文化和创新战略有效实施呢？希望这是杞人忧天，但愿美的早已胸有成竹，在国际化大路能够走好、走稳、走成。

    千年古寺早就该“脱”市股市应对庙观说“不”

    潭柘寺、戒台寺两座千年古寺“退市”的拉锯战终于接近尾声，博弈近一年，最终古寺“退市”的结果却显得有些有名无实。“北京文化”近期公告称，拟与北京市门头沟区旅游委签署《关于潭、戒两寺退市相关事宜的协议》及其补充协议，政府方面将成立管理中心，收回潭柘寺、戒台寺两寺经营权和管理权。表面来看，千年古寺“退市”僵局似乎终有破解，但根据协议，过渡期长达近3年。在此期间，“北京文化”将协助政府进行管理，作为“现金牛”的古寺收益权仍归“北京文化”。1998年，潭、戒两寺与妙峰山、灵山、龙泉宾馆等一起作为旅游资源捆绑上市，承包经营期限至2019年6月1日为止。但后来国家出台了相关政策，要求各地方不得将宗教活动场所作为企业资产上市，门头沟区潭、戒两寺列属退寺景区范围之内。

    不仅这两座寺庙，中国几乎所有有点名的庙、观都有收费的“习惯”。原因很简单，这些庙宇和道观都定有昂贵的门票，本来的宗教场所，变成了收入可观的“现金奶牛”。本来，宗教信仰似乎应该是远离红尘、远避名利，但如今却弄得如同商店一般，无钱莫进来。更有甚者，不时还有假和尚在庙宇中欺骗敲诈的报道。某些知名寺庙还有要“整体上市”的传闻。显然，市场经济并不是这么个搞法，不是一切领域都可以市场化、证券化，利用人们对大好河山的热爱、对某些信仰的真诚，发不义之财、敛不洁之金，着实可恶。希望各地按照中央要求，把寺庙道观等尽快从盈利机器中剥离，上市公司更应该杜绝这类机构上市、融资、圈钱。

    钢铁业重组大戏开始欲双赢还有诸多难题

    近日，宝钢股份发布公告称，战略重组仍在筹划过程当中，公司股票自7月4日起继续停牌。公告称，因宝山钢铁股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东宝钢集团有限公司与武汉钢铁（集团）公司正在筹划战略重组事宜，该事项可能涉及公司的重大资产重组，股票已于2016年6月27日起停牌。截至公告日，该事项尚在筹划过程中，仍存在重大不确定性，为保证信息披露的公平，维护投资者的利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，本公司股票自2016年7月4日起继续停牌。停牌期间，公司将尽快确定相关方案，并于五个交易日后公告相关事项的进展情况。

    宝钢和武钢两大钢铁“巨无霸”重组传闻已经被证实。这是继南北车、中远中海、五矿中冶合并之后又一起超大规模的央企重组案。至于这一东一西的两“钢”合并，市场众说纷纭。如果从市值的角度来看，这两家大型国有钢企合并的前景，截止到6月24日收盘，宝钢股份总市值规模806.88亿元，武钢股份总市值规模278.59亿元，二者合并后总市值规模将不低于1000亿元，显然并购重组将是市值快速提升的捷径。但仅有短期市值增长是不够的。如果与南北车合并相比，特别要注意二者所处行业不同：南北车处于蒸蒸日上、国内外市场大举开拓的领域，而钢铁行业则处于产能严重过剩、减产压力巨大、利润逐渐下滑的尴尬境地。如何通过重组摆脱困境、成功实现产业升级转型，恐怕不是“一合就灵”那么简单。

    小股东否决大股东维权还需多方协力

    近一个月来，中国第一汽车股份有限公司（以下简称“一汽股份”）再度沦为媒体焦点，因其原计划5年内解决其与子公司一汽轿车、一汽夏利同业竞争的承诺无法履行，将再延期3年，这一事件瞬间爆棚资本市场、汽车圈乃至国企改革领域。该承诺无法履行，遭到了小股东们的一致反对，《关于中国第一汽车股份有限公司变更承诺事项履行期限的议案》最终以1.17%赞成、97.26%反对、1.57%弃权的比例被否决。在业内人士看来，这是中国证券市场上一个里程碑式的事件，对于证券市场的发展是有利的。6月27日下午，一汽轿车股份有限公司和天津一汽夏利汽车股份有限公司召开股东大会，审议一汽股份变更承诺事项履行期限的议案，结果遭高票否决。至此，一汽股份在6月28日前需解决同业竞争的不可撤销承诺面临实质性违约。

    小股东能干大事情，这个案例再次证明了这一点。长期以来，中国资本市场中小股东处于信息低端、决策末端，只有用脚投票（卖股）的实质，没有用手投票的环境。现在，这一困境被一汽的小股东们再次打破，其意义非同小可。还要看到，这次维权行动“领头”的是一家私募基金。明曜投资管理有限公司先后六次发声，对上述延期提出反对并公开征集投票权。由于机构“领头”，让散户们有了信息支撑和法律支撑，也有了召集人，因而能够联合起来发出声音。同时，相关的证券监管部门也及时发出问询函，对事态进展起到积极推动作用。在正常和有序的资本市场中，中小投资者的利益必须得到保障。机构与一般投资者的合作维权，应该是一种思路。（张健）

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