明年股票收益率存上升空间

在今年“黑天鹅”频现的市场上，初掌基金经理大印的李化松所管理的嘉实环保低碳股票一战成名：二季度重仓研究多年的环保行业股票，使其一度攀至股票型基金年中榜首，如今仍坚持同业抢先身份。他表示，自下而上的深度研究是驱动投资的核心。相较于其他大类资产，来年股票收益率向上空间更具优势，同时跟随流动性改良和风险偏好提高，市场体现有希望超过预期。

寻找“真成长”

因为对环保低碳产业的长久看好和跟踪，今年李化松取得了不错报答。他挑选成长股秉持三大逻辑：其一，行业成长空间大；其二，企业本身“护城河”宽、竞争壁垒高；其三，公司管理层优良、踏实、有进取心。

“针对不一样行业和股票，这三点要素所占权重的搭配方法不一样，所以投资组合中既要有阶段性增长潜力好、行业空间大的成长股，也需有盈利形式好、公司壁垒高的股票。将来，成长股机遇将愈来愈多元化，而非只有一种形式。”回想2016年，他接近80%的时间都在做研究，而仅用20%的时间做交易，所持股票换手率均较低。

他以为，来年市场也许延续今年下半年“成长股较弱、周期股走强”的作风。不管成长股还是周期股，重要的是其具有核心的投资价值和存在低估机遇。后市，他也会恰当拓展本身能力圈，在寻找“真成长”的条件下，寻找更多低估值机遇。

长线资金料加速入市

关于来年市场体现，李化松持中性偏乐观立场。首先，从大类资产配置角度，债券、房地产、商品等资产在通过各自不一样周期繁华后，其估值已处历史相比较高位，来年潜在收益率空间或不及股票。例如，债券市场风浪刚过，长久稳固收益率将在2%至3%附近；房地产市场遭到较严格的政策调控，短时间不会有显著上涨空间；大批商品通过一年反弹后，大部分种类达历史高位，来年整体向上趋向有限。而股市已回调一年半，收益率向上空间更具优势。

其次，从整体流动性环境看，虽然近期扰动因素陆续，但从来年大环境看，股市资金也许率会净流入。如上所述，投资其他大类资产的资金会陆续流入股市。另外，来年养老金、社保基金及海外资金都也许会加速流入A股。特别在来年一二季度之际，通胀或达到阶段性高点，流动性也将有所减缓。另外，就风险偏悦目，在如今稳固的环境中，改革过程也许会超市场预期。

李化松表示，来年将保持中性偏上仓位，在配置上偏向于更加平衡。“以成长股为主，统筹价值股和阶段性收益性机遇，同时加大成绩和估值的考量权重，将来跟随市场上机构投资者愈来愈多，成绩估值会愈来愈重要。”

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。