央广《王冠红人馆》财经报告：乐视痛失赛事版权贾老板如何捱过这个冬天？

3月初乐视体育接连丢失亚冠、中超的版权，是战略考虑还是资金不够玩？你说不差钱，猜猜吃瓜群众信不信？丢了独家，拿什么竞争？央广《王冠红人馆》财经报告为您深度解析乐视体育的“多事之春”。

一、梳理——雪上加霜 乐视体育再失中超版权

仅仅在丢了亚冠转播权两天之后，乐视体育即将再度失去手里另一张版权内容王牌：中超。

3月2日，PPTV和今日头条两家公司确认，前者将获得中超新媒体独家转播版权，而后者则将拿到中超短视频内容版权。与此同时，原中超新媒体独家转播权方乐视正式出局。乐视体育曾于2016年年初拿下随后两年的中超新媒体版权。

赔偿不走心 会员很失望

乐视体育在声明中表示：“今年，大家将不会在乐视体育的平台上看到相关比赛的直播。乐视体育对所有用户表达最诚恳的道歉，在表达歉意的同时，愿意补偿对乐视体育会员们的损失。”

这令不少冲着亚冠联赛而买了乐视会员的用户感到失望。不仅比赛没看成，这样的赔偿措施也太麻烦，缺乏诚意。

二、解析——利空情绪扩散 乐视何去何从

上周五上午跌幅5.51%，下午开盘跌到8%以上，报收于31.89。现在贾跃亭个人持股比例是34.46%，排第二的就是深圳鑫根，现在公开显示截止到去年三季度的持股比例是3.53%。当然大股东这种减持，短时间之内不能完全掌握实时的数据，但是像昨天8%的抛售，到底是不是鑫根干的，业界有很多猜测。这样的抛售不光是对股价的冲击，更是心理层面的冲击。

屋漏偏逢连夜雨，船破又遇顶头风

2月28日亚足联与乐视确认解除赛事转让权。

3月1号贾跃亭与甘薇夫妇就乐漾影视与乐视网子公司的同业竞争问题表示一个月内给出解决方案，同一天又发生股票抛售疑云。

3月2日有消息称乐视网20亿元公司债项目的审核工作已经是处于了终止状态，还透露出截止到去年6月底乐视网在中信银行、兴业银行、浙江银行授信金额使用率到达了92.6%，基本上使用完了。

3月3日又再曝出，乐视体育失去了中超的版权。此外，还有外媒报道称乐视旗下的印度公司裁员了85%，同时将离开印度，虽然乐视有辟谣，但这一系列的利空消息还是对乐视的股价产生相当大的影响。

你说不差钱 猜吃瓜群众信不信？

从2015年秋天开始，并不仅仅是亚冠，亚足联在中国内地所有的赛事，包括12强赛、中超等，央视当时都没买，这意味着乐视不差钱。简单来说，传递出一个信息就是我还能保持消费的基调。贾老板算的是战术帐，不是说我要靠着几百万乐视体育会员养活，他不是按照实体经济打法去算的，而是不差钱的姿态要摆足。

2016年的下半年乐视体育付费数已突破150万人，今年2月21日首尔FC比赛有580万用户通过乐视体育观看直播的。首尔FC新增这么多会员解决不了后续亚冠以及中超转播权的问题，吃瓜群众只能怀疑一件事，你的资金链有问题。

2月22日，亚冠首轮全场次直播观赛用户超过2000万，新增付费用户总收入突破750万。然而5天后，即2月27日当晚，乐视体育本应直播的亚冠会员场比赛未能如约出现在用户面前，赛后精彩集锦也并未及时更新。有消息称，“由于乐视方面未能按时支付最近的一笔分期付款，亚足联已于上周终止了与乐视体育为期四年的转播合同”。不过这种说法暂未得到证实。

去年10月的上海网球大师赛，因为版权费支付的问题，ATP方面称将不会向乐视体育传送ATP系列的转播信号。另外，在去年英超的圣诞大战之前，乐视体育又险些失去英超联赛的转播权，在最后一分钟支付了英超2016/17赛季版权的3000万美元尾款，才得以继续转播英超。无疑，乐视体育无法再继续原先在版权市场上阔绰出手的风格。

这次再次痛失王牌，乐视以后拿什么讲故事。

失去差异化优势 拿什么竞争？

刘建宏曾接受采访说2016年乐视体育会员是300万，我们认为这个数字是真实可靠的，当时有一句话叫“看中超充会员”，这是乐视体育吸引用户的一个口号。这次乐视体育失去版权，可以说有效会员都损失了。

未来乐视凭借什么能够再把这些会员全部再招归来呢？用什么样的吸引人的手段再次获得会员的信任，这是贾老板的难题。

除此之外还有多米诺的效应，乐视视频标榜的是平台加内容+硬件+软件+应用，生态大平台。这次失去了版权，对于优酷、腾讯视频、爱奇艺来说，他没有任何的优质性了，没有区别于其他视频网站的优势所在了。

三、纠结——夫妻同业竞争 江山还是美人？

2月24日，深交所向乐视网发出《关于对乐视网信息技术（北京）股份有限公司实际控制人贾跃亭及其配偶甘薇的监管函》，其中指出，乐漾影视主营业务为网络电视剧的制作与发行，与上市公司乐视网的子公司花儿影视的主营业务相同或相近，与上市公司构成同业竞争。这违反了《创业板上市公司规范运作指引（2015年修订）》（以下简称《规范指引》）第2.1.9条和第4.2.10条的规定，要求其整改。

甘薇是乐漾影视的实际控制人。乐漾影视刚宣布完成A轮融资，估值达到12亿元，该公司最出名的作品就是《太子妃升职记》。乐漾影视2月增资后，甘薇合计持有的乐漾影视股份已高达92.07%。

乐漾影视和乐视网子公司形成了同业竞争，作为老公贾跃亭会是会忍痛从紧张的资金中掏一大笔收购乐漾影视，让自己心爱的人在自己喜欢的事业内有一番作为呢，还是让甘薇在乐漾发展挺好的时候估值不错的时候割爱卖掉，对贾跃亭来说是江山和美人的艰难抉择。

四、总结

实际上，乐视体育丢了亚冠中超版权不仅是丢了会员，更是失了不差钱的大旗。虽然跳出了版权盈利的困境，但也掉入了资金链疑云，从而引发了一系列连锁反应。乐视未来拿什么赢回失掉的城池？

央广《王冠红人馆》舆情课题组 执笔 朱珊珊

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