岁末年初清盘忙去年12月以来34只基金清盘

时值岁末年初，又有多只基金密集公告清盘，掀起基金清盘的一波小高潮。

多位基金业内人士表示，为适应市场需求变化，调整产品线，以及业绩不佳基金被赎回等因素，基金公司一般会在年末时点集中处置业绩不佳基金不过，为了避免基金清盘导致的投资业绩幸存者偏差，行业人士建言对清盘基金也要纳入基金评价，全面评估基金公司和基金经理的综合管理水平

基金清盘掀起一波小高峰

Wind数据显示，截至2022年1月8日，去年12月至今共有34只基金清盘，其中26只为主动债基或主动权益类基金值得一提的是，其中有16只基金产品不及同期大盘指数表现

德邦基金投资经理丁涵怡对表示，年末基金产品清盘可以分为几种情况:有些是由于基金公司在年末复盘并对产品线进行重新梳理，有些是为了适应市场需求变化，清盘老产品并布局新产品，有些是由于合同中有约束或者监管有要求，当基金资产在一段时间内低于一定规模，会导致清盘。据统计，在清算的181只基金中，只有90只因资产净值低于合同限额而终止合同。

分类型看，债券型基金一般以机构客户为主，一旦客户改变投资需要，产品也会面临清盘，权益型基金的清盘是行业普遍现象，因为市场偏爱新产品，新发产品不断发行，老产品不持营就会缩水，缩到一定程度就不得不清盘，而业绩不好的产品确实会面临加速缩水的问题。在这些因为规模小而被清算的基金中，有些基金的寿命特别短。。

北京一家公募人士也表示，基金公司对产品进行清盘是综合考虑了产品的投资策略，规模情况以及未来公司产品线的规划等多个因素具体来看，近期清盘的主动权益类基金，部分产品可能属于机构定制产品而对于债券型产品，清盘的原因一般是机构大规模赎回，产品竞争处于劣势，基金投向市场发生变化，以及政策原因等

上海证券基金评价研究中心高级基金分析师姚慧也认为，从上述清盘基金来看，规模过小是产品清盘的主要原因此外，正值岁末年初，基金公司重新布局旗下产品，对某些类型或者某类型下相对表现较差产品进行清盘，也是应有之义

清盘基金也要纳入基金评价

避免幸存者偏差

在年末业绩盘点中，部分绩差基金密集退场，引发投资者的关注部分投资者反映，存量基金业绩较好可能是出于幸存者偏差，每年部分业绩不佳基金清盘离场，可能会导致存量基金业绩偏高业内人士也积极建言，将清盘基金纳入基金公司和基金经理业绩评价指标，避免统计中的幸存者偏差现象

姚慧表示，幸存者偏差在各行各业都普遍存在，鉴于基金越来越受到投资者的普遍认可，出口和入口进一步畅通，幸存者偏差在基金行业也可能变得重要起来。

姚慧认为，消除幸存者偏差最显而易见的办法就是让沉默的数据说话，也就是在评价市场整体表现，基金经理，以及基金公司历史业绩时，要把那些已清盘的产品同样考虑在内。

北京一位公募FOF经理也表示，从基金评价的角度，可以分为对基金公司的评价和对基金经理的评价基金公司评价方面，将清盘基金在存续时间段内的业绩，按照平均规模加权，合并到这个公司对应类型基金的业绩评价中，会更合理一些，而评价基金经理的业绩时，清盘基金的管理业绩也应该展示在基金经理的管理记录中，同时也应该在衡量基金经理历史业绩水平时有所体现

丁涵怡认为，从统计学上讲，剔除清盘基金确实会高估基金产品的整体收益率，因为市场一般只统计现存的产品但从选基角度讲，上述现象对投资影响不大，因为基金投资本来就要选择存续时间长，过往业绩稳定的产品即使那些业绩差，规模小微的老产品没清盘，也不会去买

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