恒润高科多重隐患如埋雷1元神秘接盘方或与实控人相识

上市不到半年的恒润高科，实际控制人股权解禁仅一个月，便开始频仍的甩卖股权，而在这一情形的背后，恒润高科在公司管理、股权构造、财务等方面也被指存在庞大风险，就如一颗颗“地雷”，随时也许被引爆。

同时，《证券日报》记者调查发现，日前以每股1元价钱接办实际控制人李伟转让的640万股恒润高科股权的神奇受让人，与公司另外一实际控制人李芮岚曾在同一家公司任职，神奇接盘人身份出水面。

另外，两年里毛利率降低六成，成绩也如过山车般的恒润高科，其连续经营能力也遭到质疑。

日前，李伟与李芮岚欲再次为恒润高科关联公司的保理融资提供担保。9月2日，恒润高科发宣告称，实际控制人李伟、李芮岚为公司整体承包经营的四川中孚石油拟展开8000万元反向保理业务提供无穷连带义务担保。

接盘方或是“老了解”

日前，恒润高科宣告称，今年8月22日，公司大股东李伟以协议转让的方法减持其所持有的公司流畅股共计640万股，占公司总股本的4.92%，受让方为自然人孙民兵，成交价均为每股1元。转让后，李伟持有公司5420万股，占公司总股本的41.69%；李芮岚持有公司股份450万股，占公司总股本的3.46%。值得留意的是，李伟所持有的1625万股刚刚在今年7月28日解禁。

李伟为恒润高科董事长、总经理，李芮岚为董事、总经理助理，两人是夫妻关系，为一致行动听。如今，夫妻俩共计持有恒润高科45.15%的股份，是公司的一起实际控制人。

关于此次转让的目的，恒润高科方面解释为股东自愿减持。

而依据公司半年报显示，截至上半年，李伟直接持有公司6500万股，占公司股本总额的50%。也就是说李伟还有3.38%的股权，在三季度已经通过转让等方法减持，可是公司并未对此进行说明。同时，在李伟和李芮岚如今持有的股份中，还有3350万股为限售股，也就是其持股数的六成尚在质押状态。可是，李伟通过上述几笔交易，套现金额已在千万元以上。

另外，《证券日报》记者发现，孙明兵与恒润高科大股东极也许是“老了解”。

此前，孙明兵曾出目前内江富嘉工业油脂制作有限公司的管理层名单中。工商资料显示，内江富嘉成立于2011年，地处四川内江市东兴区，主营工业油脂，孙明兵在公司任监事一职。而恒润高科实际控制人李芮岚刚巧在2011年至2012年任内江富嘉财务管帐。同时，恒润高科恰是一家以利用垃圾进行生物柴油生产的生物燃料公司，两家公司在业务上也极其接近。

对此，上海明伦状师事务所状师王智斌表示：“从转让宣告自己来看没有问题，但受让人与转让方交易时，组成一致行动听等关联关系，公司应当披露其关系，且在必定情形下需依照关联交易予以披露。”

重重隐患如埋雷

《证券日报》记者与恒润高科获得联络，欲以业务协作的对接人员身份，与其工作人员进行交流。一名工作人员告知记者：“公司不接纳任何任务，也没有有关生产经营。”尔后，记者屡次致电该公司公布电话，不是无人接听，就是有员工表示：“如今公司高层在闭会，麻烦接听电话。”

公布资料显示，恒润高科是一家新能源高科技公司，公司网点散布于成都、内江等地，注册资金2000万元，员工60余人。记者发现，这一资料登载是在2013年，是在恒润高科成立后的第二年，公司当年还处于损失状态。

不到两年时间，恒润高科成绩和规模就出现暴增。恒润高科上市时表示，公司注册资本已达1.3亿元，雇员总数为254人。

关于公司旗下员工数目这一庞大差距，恒润高科上述工作人员，并没有正面回应。

假如一家公司在几年内迅速强大，员工出现迅速增长，也不稀奇。可是，在记者采访中，一名公司员工无疑透露：“公司办公和厂区员工也就不到一百人吧。”

值得留意的是，公司半年报显示，今年上半年期末，公司员工人数为198个，比期初的270缩减三分之一，而核心技术人员仅为2人。不只是成绩，公司员工在上市之前和以后的变化，也是如此的戏剧化。

“假如公司不能够合懂得释员工等资产的大幅变化，在上市期间公司有虚拟资产的嫌疑。”业内人士以为。

除过在上市不到半年，实际控制人股权解禁仅一个月，其就开始频仍股权转让以外，公司在管理构造、高层决策、股东组成等方面的隐患也开始呈现。

尽管恒润高科顺利上岸新三板，可是从其历史来看，公司管理构造、内部管控等尚在完善当中。

实际，恒润高科的股份公司设立前，公司的法人管理构造不完善，内部控制有欠缺。股份公司设立后，才慢慢树立健全了法人管理构造，制定了顺应企业现阶段发展的内部控制系统。因为股份公司成立时间短，公司管理和内部控制系统也需求在生产经营过程当中逐步完善。

同时，因为实际控制人为夫妻持股，二者共计持股比例较高，并同时把控公司高层重要地位，隐蔽风险。资料显示，恒润股份设立时的提议人共7名，其中自然人6名。自然人股东除李伟和李芮岚伉俪还包含郭德和等人，其中李忠仙为李伟的养母。

如今，李伟、李芮岚伉俪为公司的一起实际控制人，直接持有公司股份7100万股，占公司股本比例为45.15%，李伟担任公司的董事长，李芮岚担任公司董事。而有业内人士透露，在公司实际经营中，李芮岚在业务经营、财务管理、人事委任等事项行使管理权和控制权。

业内人士以为，假照实际控制人利用其控制身份，通过行使表决权对公司的经营、人事、财务等进行欠妥控制，从而影响公司决策的科学性和合理性，也许给公司经营和其他股东带来风险。

扣非巨亏

成绩如过山车

恒润高科成立时间较短，在出现损失后，上市前成绩显著好转，可是好景不长，上市后公司成绩又出现大规模下滑，甚至产生巨亏。

恒润高科财报显示，上半年公司营收6088万元，比上年缩减45%；净利润为116万元，同比降低65%。值得留意的是，上半年恒润高科扣除非常常性损益后的净利润为-654万元，而上年为323万元，今年比去年同期大幅下滑302%。公司原来利润就不算高，在短短一年时间，公司净利润就从盈利转而出现规模如此之大的损失，实在使人不可思议。

关于公司上半年收入和本钱的同时削减，恒润高科解释为：“主要为今年上半年以来，国际原 油价钱大幅下滑，公司削减生物柴油产量而至。”

可是记者留意到，恒润高科的盈利情况一直处于不稳固状态，成绩好像过山车。

恒润高科成立于2012年12月。宣告显示，在恒润高科成立后的三年里，其净利润分别为-154.58万元、469万元、326万元，今年上半年再度大规模下滑。

在准备上市的这两年间，公司成绩达到其成立后的巅峰状态，而如若看纯利润，公司在此前和尔后的成绩均出现损失。同时，公司毛利率出现连续降低的趋向，仅是其上半年的毛利率就从上年同期的15.15%降低到7.24%，降低近一半。

业内分析人士以为：“如今来看，恒润高科的盈利能力动摇风险极大。受宏观环境及国际油价动摇的影响，公司的生物柴油毛利率已在两年间从19%下滑到7%，降低六成，这不只是公司极易受客观环境影响，从而影响公司利润，增加公司经营风险，同时公司本身的经营能力也存在极大问题。”

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