黑色系大幅下跌铁矿石和螺纹钢领跌美股均出现不同程度下跌

昨晚和今天早上，市场下跌了！国内黑色系，国际原油，有色金属，美股均出现不同程度下跌发生了什么事

FOMC会议纪要没有明确给出减债或加息的信号

8月19日凌晨，美联储7月会议纪要公布，显示整个会议悲观大多数与会成员预计从今年开始将放缓购债步伐，但表示减少购债并非即将加息的前兆

与会成员讨论了资产购买问题，包括在实现FOMC充分就业和价格稳定方面取得进展，并考虑了在经济条件满足时如何调整资产购买委员会成员表示，美联储今年可能达到降低债券购买规模的门槛

圣路易斯联邦储备银行行长布拉德倾向于在2022年第一季度减少债务购买，并在2022年第四季度提高利率他表示，美国经济在实现美联储的就业和物价稳定目标方面取得了巨大进展他认为，2022年第四季度是加息的逻辑时机布拉德倾向于在明年第一季度降低资产购买规模，认为这将为联邦公开市场委员会提供更多选择他预测，2021年美国GDP增长率为6%—7%，2022年为4%他预计，2022年PCE通胀率将保持在2.5%以上，甚至可能更高他表示，美国经历了巨大的通胀冲击，美联储2022年的政策调整应该考虑到这一点预计到2022年，通胀可能会走高，被迫进入反通胀模式

受此消息影响，美股三大指数集体收跌截至今天上午收盘，道指下跌1.07%，标准普尔500指数下跌1.07%，纳斯达克指数下跌0.89%

EIA原油库存降幅超过预期，国际油价跌幅超过3%

EIA公布的数据显示，截至8月13日的一周EIA原油库存变化实际公布减少323.3万桶，预计减少150万桶，前值减少44.8万桶。

此外，截至8月13日当周，EIA汽油库存实际公布增加69.6万桶，预计减少200万桶，前值减少140.1万桶，截至8月13日的一周，EIA成品油库存实际公布减少269.7万桶，预计减少20万桶，前值增加176.7万桶。

美国原油产品四周平均供应量为2081.7万桶/日，较去年同期增长13.2%上周，美国原油出口增加76.8万桶/日，至343.1万桶/日，美国原油产量增加了10万桶，达到每天1140万桶

分析师认为，上周EIA原油库存减少幅度明显高于预期，美国原油产量上周小幅上升并保持稳定可是，美国原油产量仍处于2020年5月以来的最高水平

受EIA数据影响，截至今天上午收盘，WTI原油下跌3.11%，布伦特原油下跌2.40%。

此外，疲弱的数据也加剧了市场对需求的担忧，CME铜收跌2.55%，LME铜收跌1.83%。

黑色系大幅下跌，铁矿石和螺纹钢领跌

昨日，受7月房地产数据不佳影响，钢材市场需求再度担忧，黑色系大部分品种大幅下跌近月及远月钢材期货合约全线下跌，其中螺纹钢主力合约2201收跌3.71%至5144元/吨，成交量增加128万手至280万手，新热卷主力合约2201收跌3.13%至5482元/吨受钢铁价格大幅下跌的拖累，如果不从根本上改变减产政策，铁矿石价格疲软，难以改变主力合约2109收跌3.73%，创下盘中逾9个月新低

昨天晚上，黑色系统继续走下坡路铁矿石期货收于776.0元/吨，下跌5.54%，螺纹期货收于4968元/吨，下跌4.81%，热卷期货收于5349元/吨，下跌3.60%，焦炭期货收于32821.0元/吨，下跌2.42%，焦煤期货收于2193.5元/吨，下跌1.08%，动力煤收于776.2元/吨，下跌0.15%

一，一个

海证期货研究所副所长石对《期货日报》记者表示，钢价走弱的主要驱动因素是需求走弱和成本暴跌昨日钢铁期货大幅下跌，与成本方面的铁矿石有关近段时间铁矿石价格大幅下跌，导致螺纹钢成本暴跌，螺纹钢价格也出现下跌，另一方面，近期在钢材需求淡季，杭州，青岛的土地拍卖相继出现，市场对房地产市场需求的悲观预期重新抬头他说

国家统计局数据显示，1—7月，房地产开发企业征地面积8764万平方米，同比下降9.3%，土地成交价5121亿元，同比下降4.8%关键地块的转让普遍推迟，导致前7个月全国土地交易量下降日前，杭州市自然资源和规划局发布公告，终止第二批31宗地块集中挂牌，将于8月31日前重新公布此前，深圳，青岛，天津，济南，苏州已发布公告，推迟或调整第二轮集中供地计划市场人士认为，土地拍卖终止直接导致下游建材需求减少，在不确定期内，多数人对当前建材需求不足，短期内将导致钢材价格为负

西南期货分析师夏认为，钢价下跌的主要原因是7月份房地产数据整体下滑。根据国家统计局公布的数据，1—7月房地产开发投资累计同比增速为12.7%，比1—6月增速低2.3%，商品房新开工面积累计同比增速为—0.9%，比1—6月增速低4.7%，年内首次呈现同比下降格局，房地产建筑面积累计同比增速为9%，增速快于1—6月

下降1.2%。

这三项指标是反映钢材需求的房地产行业核心指标，故而这三项指标的全面下滑影响了市场对中期需求的预期夏学钊说，从历史经验来看，需求演化方向决定着螺纹钢价格的运行方向，故而需求的下行会给钢材价格带来回调压力此外，8月17日，国家发改委在例行会议上再次强调要坚决纠正运动式减碳相关问题值得注意的是，虽然钢铁行业并未出现运动式减碳现象，但部分市场参与者仍会怀疑后期钢厂减产限产措施的执行力度

螺纹钢市场正处于供需两弱的格局夏学钊认为，从供应端来看，受相关减产限产措施影响，7月份以来，钢铁产量出现了明显的下降据国家统计局的数据，7月份粗钢产量同比下降8.4%，环比下降7.5%，若考虑到7月份实际天数比6月份多1天则下降更多从需求端来看，目前正处于传统的消费淡季，全国建材日成交量维持在20万吨以下

石头同样表示，受到限产影响，很多钢厂正在不断地进行检修和减产，山东，江苏等地都比较明显，从库存数据上来看，近期螺纹钢产量，库存均在不断下降。

即将到来的金九银十能否如期而至对此，石头认为，今年的金九银十行情还是值得期待的一方面，即将迎来每年的传统消费旺季，另一方面，下半年专项债的加速发行，可能会对基建起到托底作用此外，河南等地的灾后重建，也可能也会拉动更多的消费需求

夏学钊认为，从长周期来看，考虑到我国的工业化和城市化进程，钢材需求的峰值或已到来，需求可能进入长期下行周期从中期来看，7月份的地产数据是不是意味着中期需求也已见顶，尚难作出定论因此，市场对即将到来的旺季行情仍有期待，需求的环比上升仍将出现，钢材价格仍将获得支撑

粗钢压产预期再度发酵

近期，铁矿石期货持续走跌，最低下挫至806元/吨，刷新9个月新低。

7月中旬以来，粗钢压产预期再度发酵，粗钢产量出现明显降幅，引发市场对后续炉料端需求的悲观预期基于对铁矿石后续供需平衡表持续宽松的判断，铁矿石盘面出现了一轮明显的杀估值过程螺矿比与焦矿比均升至绝对高位水平方正中期期货分析师梁海宽说

根据消息显示，7月以来，各主要钢铁生产大省先后明确年内粗钢产量不增的目标，前期粗钢压产预期逐步落地为现实五大钢种周度产量持续下降，7月全国粗钢产量降至8679万吨，单月同比下降8.4%，月环比下降7.55%

这引发市场对铁矿石供需平衡表进行重估若要实现全年粗钢产量不增的目标，下半年需同比减产粗钢6000万吨左右，换算成铁水产量预计下半年每月同比降幅在800万吨左右考虑到下半年铁矿石供给端矛盾并不突出，外矿供给有逐步宽松的预期，市场预期铁矿石供需将持续走弱，引发估值大幅回调尤其是主力合约切换至2201合约后，需求端下降的一致性预期更强，市场预期四季度钢厂减产幅度应大于三季度，故铁矿石2201合约估值的下调更为明显，盘面给出了更大的贴水幅度另外，基于减产预期，盘面近期集中交易做多钢厂利润的逻辑，铁矿石作为空头配置，也是其价格本轮下跌的主要因素梁海宽说

由于盘面提前反映需求下降的预期，进而带动现货价格同步回落但从铁矿石实际供需角度来看，暂未出现明显走弱，相反进口矿港口库存反而出现连续三周的下降尤其是市场近期极度悲观的需求端虽有所回落但并未坍塌，日均铁水产量仍维持在230万吨左右的水平，仍处于最近几年同期相对高位上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.89%，环比增加0.17个百分点，日均铁水产量环比增加0.45万吨至228.63万吨，伴随着唐山部分高炉的复产，铁矿石实际需求不降反升梁海宽认为，基于此，需求端的悲观预期未能进一步兑现，预示着铁矿石本轮估值的下调暂告一段落

需要注意的是，一些潜在的利多因素正逐步累积成材消费出现改善迹象，将逐步步入旺季，长流程钢厂利润空间后续仍有进一步走扩的空间，对铁矿石价格的正反馈将逐步显现此外，钢厂当前库存处于绝对低位水平，后续有阶段性补库的需求由于焦炭价格高企，钢厂后续采购将逐步转向中高品粉矿当前港口库存总量并不突出，且中高品粉矿资源仍处于相对偏紧的状态品种间结构性矛盾可能会伴随着下游需求的转好而再度显现中高品粉矿溢价的走强将成为铁矿石期现价格止跌企稳的另一动力梁海宽说

梁海宽说，从技术走势来看，铁矿石每次短期快速回调的跌幅均在25%—30%附近本轮调整至今跌幅已处于该区间，短期进一步下行空间不大近期盘面连续收出下影线，成交量逐步下降，短期下跌动能已有衰竭迹象

棕榈油期货减仓跌超3%

昨日，油脂板块全线回落，其中前期领涨的棕榈油期货主力合约移仓换月，自前期高位回落，盘中跌幅一度逼近4%，截至收盘主力2201合约下挫3.02%，持仓大幅减少3.3万手，收报于8166元/吨五矿期货分析师周方影认为，7月马棕榈油产量及库存意外下降是近期棕榈油期货一骑绝尘的主要原因，但伴随着市场交易逻辑向8月马棕榈油产量增加和出口转弱预期转移，棕榈油期价从高位回落符合市场预期

根据SPPOMA数据，8月1—15日马来西亚棕榈油单产增加8.61%，出油率增加0.38%，产量增加10.61%据船运结构ITS数据，8月1—15日出口环比减少23.9%，其中对印度出口延续弱势，对欧盟和中国的出口较前10日骤降市场担心如此下去，8月马棕库存将出现较大幅度的累积，从而拖累内外盘棕榈油价格同时，美豆及美豆油近期盘整，且国内豆棕价差，菜棕价差偏低，均在一定程度上拖累棕榈油单边行情周方影说

8月1—15日马棕榈油出口船运量环比减21%—24%，出口数据暂时偏空新湖期货分析师陈燕杰认为，从基本面来看，当前的国际植物油供需紧张格局并没有改善国际棕榈油库存依旧偏低，产量恢复不及预期，美豆新作尚未定产及上市，加拿大新作菜籽大幅减产概率大且未上市，国际葵籽虽然恢复性增长但新作同样未上市因此，短期内国际植物油市场暂时没有新的，明确性的多空信号，市场更关心的是中期预期在供需面没有变化的前提下，预计国内外棕榈油价格仍将高位运行

周方影同样认为，现阶段全球植物油市场仍延续偏紧的供需格局，且利多因素更为明显考虑到马棕及美豆在全球植物油市场具有绝对定价权，目前二者偏强格局未改，将对国内外油脂价格带来支撑

棕榈油方面，周方影介绍，MPOB最新供需数据显示，7月马棕产量152万吨，环比减少5.17%，出口141万吨，环比减少0.75%，库存150万吨，环比减少7.3%，为近十年来同期最低位置更重要的是，在季节性增产周期中产量不增反降，令市场担心疫情之下马来劳工短缺问题将继续阻碍棕榈油累库进程此外，伴随着时间的推移，11月进入季节性减产周期，马棕累库难度更大，甚至不排除去库的可能性虽然8月上半月马棕供需有边际转松预期，但是距离MPOB官方确认还有变动的时间和空间，短时间内马棕低库存现状难有明显转变

美豆方面，8月USDA供需报告下调2021/2022年度美豆单产至50蒲/英亩，进一步确认了美豆供需紧张格局加上8月处于美豆结荚和灌浆期，优良率偏低的情况下，季节性利多价格数据显示，上周美豆优良率下调至57%，低于市场预期60%和去年同期72%

国内豆油和棕榈油库存均较历史同期位置偏低，为现货价格及基差带来支撑菜油库存实现创纪录新高，但是体量较小难以左右趋势行情，且接下来也有降库预期周方影说

目前国内外棕榈油价格已涨至近十年的高位陈燕杰提醒投资者重点关注三方面的风险:一是马来西亚防疫措施是否减弱，劳工短缺情况能否得到相对缓和，低产局面能否改善，二是从9月开始，新作美豆，菜籽的单产，产量预期兑现及初上市的压力，三是美国的生柴政策

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