万达绵石“口水战”背后：A股炒壳仍盛行

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北京时间周四（11月24日）早盘，绵石投资迎来了其复牌以来的第三个涨停，报价19.04元，开盘仅半小时后，绵石投资打开涨停板，快速下探。

截至午盘，绵石投资报18.08元，涨4.45%。在终止重组的利空背景下，绵石投资的股价不但没有承压下挫，相反持续三个交易日涨停，累计涨幅已超26%。

多位市场分析人士以为，绵石投资在“利空”下的反弹其实不难明得。虽然此前出台的重组新规对借壳构成了压力，但并未转变资金对壳资源的喜爱。宣告一发，大家都晓得绵石投资想要卖壳，这样一来，就有了炒作的空间和缘由。

“弃珠”变“明珠”？

21日夜晚，绵石投资公布终止重大资产重组事项宣告，称本次重大资产重组的交易对方为大连万达集团股份有限公司，公司拟以发行股份购置资产的方法，购置万达集团等有关交易方持有的万达商业所有股权，同时置出公司部分原有资产。

22日早盘，绵石投资复牌一字涨停，令众多投资者大跌眼镜，一颗“弃珠”缘何变成资本竞相追逐的“明珠”？市场分析人士对记者表示，股价的涨跌由市场资金决定，绵石投资与万达挂钩已然为自己贴上‘优良壳资源’的标签，如今股价的上涨是因将来重组推升公司市值的浓重预期。

上半年，在“壳资源”遭资本热炒之时，民生证券的研究报告指出，优良的被借壳方起码要满足三个标准，即市值小、股权疏散、负债低且风险小。反观绵石投资，如今市值缺乏50亿元；资产负债率约为35%，处于合理范围内；在股东构造上，公司股权构造疏散，第一大股东仅持股11.57%，公司实际控制人直接和间接持股共计缺乏20%。

据证券时报报道，绵石投资内部高管自称“公司是个比较清洁的壳”。

“口水战”里的好处博弈

22日下午，万达集团官网公布声明称，绵石投资私自公布“终止万达商业重组”宣告属双方炒作。23日，绵石投资并未通过宣告方式而是通过媒体发声回应回击，直言是万达集团主管负责人主动联络绵石投资，提议就万达商业重组上市进行协商，过程当中未见任何中介机构参加，且就重组方案的核心条目达成初步共鸣。

从如今的股价来看，绵石投资无疑是这场“口水战”的直接收益者，对比复牌前，绵石投资市值最高涨幅超33%。作为另外一参加方的万达，对此次事件亮相特别“锋利”，仅百余字的声明直言绵石投资的双方炒作举动。

但是，此次亮相也折射出万达集团正在积极推进公司A股上市。此前，万达商业曾表示，将持续推进边疆A股上市，在保障股东好处条件下，不消除采用各类也许的上市途径。

而万达商业在今年提出H股私有化的缘由，主如果基于公司股价长久被低估，由H股转为A股，能够为万达商业带来更为合理的资本市场估值。

回过火看，万达与绵石都在为本身争取最大的好处，绵石急欲为自己打上“优壳”的标签，而万达则希望保障“回归A股”的通顺道。

中概股回归的争议

绵石投资与万达的隔空喊话，令远离已久的“中概股回归话题”再次成为资本市场关注的核心。如今来看，中概股回归A股采用的战略主要有两种，即IPO和借壳重组上市。但IPO列队的漫长，加之审核越发趋严，部分企业仍将借壳重组上市作为主要选择。

此前，伟人世纪游轮与暴风集团回归遭到资本爆炒，激发各方关注。今年5月，证监会表示“正在对中概股借壳回归A股进行深刻分析研究”。由此，市场以为，中概股的归程被蒙上一层昏黄的面纱。

针对中概股回归一事，中国证监会最新的对外亮相则是，有关中概股回归的工作正在持续推进，且在有关政策明确之前，证监会关于该类企业回归A股市场的有关规定及政策没有任何变化。

A股某上市公司董秘对记者表示，“世纪游轮的暴涨并没有给中概股回归开一个好头，监管层对此类暴涨现象心存忧愁”。东方证券首席经济学家邵宇也表示，为避免跨境套利等目标，监管层对中概股回归采用了一种谨慎的立场。

“此次万达责备绵石投资双方炒作，实际是不希望市场过度关注，不管暴涨与狂跌都也许对万达回归A股形成影响”一名不肯透露姓名的分析师对记者表示。

关于万达可否顺利回归A股市场，上述分析师表示“如今消化IPO列队企业大约需求一年半时间，万达列队名次相比较靠前，不管是IPO还是借壳，回归A股只是时间问题”。

新闻起源:新华网

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