高盛：莫因原油上涨而盲目乐观!多重威胁将打压油价

——6月29日，原油期货价格连续第6个交易日上涨，美国原油上破45美元/桶关口，布伦特原油创6月15日以来最高水平。然而，高盛分析师却认为，OPEC不应该高兴的太早。

高盛分析师库尔瓦兰(Damien Courvalin)和柯里(Jeff Currie)在6月28日发表的报告中表示，尼日利亚、利比亚等国家原油产量剧增，这对OPEC的减产努力造成了威胁。如果OPEC想要重新平衡油市，就需要进一步加大减产力度。

高盛分析师称，尼日利亚、利比亚等OPEC去年11月的减产协议中未包含的国家的原油产量出乎意料地反弹，这抵消了减产国的减产量，也导致2017年第三季度原油库存量难以减少。两位分析师降低了美国WTI原油价位3个月预期，将预期价位从55美元/桶降低至47.5美元/桶。

两位分析师在报告中写道，在OPEC减产结束之前，利比亚和尼日利亚等国的产量增加的威胁将“关闭原油库存正常化之窗”，同时也加剧了对OPEC增加产量来夺回市场份额的担忧。

此外，美国页岩油产量上涨，中国原油进口减缓等因素也使得市场上原油量增加。

据尼日利亚国家石油公司的官方数据，利比亚目前原油产量为90万桶/日，达到了自2013年以来最高的原油产量。同时，利比亚的原油出口也已经由于福卡多斯港开放而恢复。

美国原油产量减少也是暂时的

美国能源资料协会(EIA)周三(6月28日)公布，上周美国原油库存增加11.8万桶，产量下降10万桶/日至930万桶/日，这是自2016年7月以来最大周度产量降幅。这一消息在短期内给油价提供了支撑。

此外，澳新银行(ANZ)在报告中还补充道，美国汽油库存减少，也给油市提供额外支撑。汇通网援引报告内容称，汽油库存减少89.4万桶，表明美国夏季驾车高峰季开局不振后，需求正开始回升。

然而坏消息是，美国原油产量下降很可能只是暂时性的，墨西哥湾生产活动在上周因风暴侵袭而被迫中断。知名金融博客Zerohedge评论称，这场风暴仍导致美国本土48州产量减少5.5万桶/日。

可以预见的是，未来美国原油产量会逐渐恢复。而且目前美国的页岩油钻井量不断增加，也暗示着在OPEC减产期间，美国页岩油产量会持续增长。

据美国达拉斯联储调查，美国大部分能源企业都认为，在2018年中期甚至2019年以前，全球市场都不会实现再平衡。而这其中的部分原因就是页岩油产量上涨。

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提价尚未成功，OPEC还需努力！

高盛分析师写道，如果希望原油库存加速减少，就需要OPEC短期内加大减产力度，并且释放出OPEC会在2018年增加产量的信号。

他们写道：“OPEC目前为止采取的做法都是弄巧成拙的：他们实际减产的太少，但向市场承诺的却太多。”

如果油价始终保持在45美元/桶左右，页岩油产量也会减少，但是美国页岩油井钻探商们终究会逐渐提振页岩油产量。

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