豆粕弱势振荡静待指引

跟随国庆假期结束，油强粕弱格式日趋显著。如今豆粕抗跌性较强，处于弱势振荡中。9月进口大豆到港量偏低，节后开机率恢复迟缓，国内油厂出现挺价待售心理，现货行情企稳，局地小幅下跌10—20元/吨。尽管美豆丰收压力仍存，但因为国内基本面向好，即便美国农业部10月供需报告利空，短时间内豆粕下跌幅度也许也太大。从中长久来看，美豆收割压力慢慢释放，进口豆到港富余，油厂开机率升高，四季度下流养殖业需求不强，豆粕行情或连续走弱。

市场静待10月供需报告

外盘方面，业界期待10月供需报告数据，美豆市场交投油腻。市场估计报告偏空，分析师以为报告中2016/2017年度美国大豆产量预估在42.86亿蒲式耳，岁终库存预估将被上调至4.13亿—4.15亿蒲式耳，单产平均预期在51.5蒲/英亩。美国大豆压榨产能饱和，需求上调空间小。

若最后单产和结转库存上调幅度不及预期，美豆短线或因利空出尽而反弹，上方压力位于980—1000美分/蒲式耳;若高于预期，则后市美豆行情不容乐观，或测试900—920美分/蒲式耳支持位。

货源紧张局势或在11月减缓

国内基本面，9月国内主流油厂压榨量同比削减18%、国庆期间开机率低，致使豆粕现货货源紧张。如今多地油厂有停机筹划或正处于停机状态中，华北供给紧张局势或连续至11月，广东地区货紧，也令广西及福建地区豆粕销量增加。据统计，截至10月9日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量较节前削减8.48万吨，降幅14.68%。

但是，10月进口大豆到港高于预期100万吨左右，供给紧张局势或于11月中上旬减缓。11月大豆到港量预期在730万吨，12月到港量最新预期保持在830万吨，油厂原料富余，豆粕慢慢着落几率大。

操作上，投资者可轻仓持有买油卖粕套利，单边持振荡思绪，视察2800元/吨附近底部支持情形。

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