货币政策维持稳健中性央行如期投放3055亿MLF

央行一边在公布市场转向净回笼资金，一边却通过中期假贷方便（MLF）净投放资金，如此“一收一放”，显示出央行有意调理货币阀门，货币政策持续释放出稳健中性的基调。

昨日是本月首期MLF的到期日，不出市场预期，当日下午央行微博发布，1月13日，央行对21家金融机构展开3055亿元MLF操作。

央行称，为坚持银行系统流动性合理富余，联合近期MLF到期情形，当日展开MLF操作共3055亿元，其中6个月MLF操作量为1230亿元，1年期MLF操作量为1825亿元，利率均与上期持平，分别为2.85%和3.00%。

从构造来看，尽管昨天到期的MLF是6月期种类，但昨日1年期MLF的操作量更大，央行有意加大对更长久限的1年期资金投放力度，联合昨日在公布市场上对短时间资金的净回笼，昨日MLF续作表现出央行在维稳资金面之余，“缩短放长”的政策意图。

昨日，央行在公布市场逆回购缩量。当日央行以利率投标方法展开了700亿元逆回购操作，鉴于当天到期资金为1400亿元，故仅从公布市场来看，单日转向资金净回笼700亿元，结束了此前连续四个交易日的净投放格式。

可是，从量上来看，在昨日MLF投放资金后，周五单日净投放资金量达1340亿元，显示出央行仍有意坚持春节前流动性的稳固。

1月13日，银行间市场上存款类机构间质押式回购利率涨跌互现。隔夜、14天、21天种类回购利率均下跌，但7天回购利率则上涨了4.26个基点。

事实上，从近期央行对流动性的管理思绪来看，尽管在本周前四个交易日均连续净投放资金，周五实际上也通过MLF完成了资金净投放，但净投放规模有限，央行并没有令流动性大幅宽松之意。

数据显示，本周前四个交易日，公布市场单日净投放量分别为700亿元、500亿元、400亿元和100亿元，出现出逐日递减的势头。

在这一背景下，市场人士对春节前的流动性仍存谨严。中信证券债券分析师明明以为，如今公布市场操作中的7天逆回购投放量连续削减，且1月份累计将有4355亿元MLF集中到期，再加上春节前资金取现普通从节前两周开始，所以，春节前的流动性压力才刚刚开始，建议投资者做好流动性管理。THE_END

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