9月新增贷款1.22万亿企业贷款好转

继8月新增信贷回暖后，9月信贷增速持续延续这一态势并大超市场预期：当月新增人民币贷款1.22万亿元，环比增加2713亿元。

新增信贷的连续回暖，既有以个人住房贷款为主的住户中长久贷款持续坚持高增长势头，更有企业部门久违的贷款高增长。在三季度经济数据马上公布之际，9月金融数据的向好体现，让很多业内人士估计三季度经济增长将好过预期，GDP增速有希望和上半年持平。

分部门看，最大的亮点在于企业部门。数据显示，9月企业部门新增贷款6127亿元，为今年4月以来最高值，环比多增5008亿元。其中，企业新增中长久贷款更是在8月出现负增长后大幅反转，环比多增4546亿元，显示企业投资意愿有所改良。

九州证券全球首席经济学家邓海清以为，9月金融数据持续上升，特殊是企业信贷超市场预期，验证了中国经济L型拐点已过。企业中长久贷款大幅增长，表示企业融资情形并未恶化：“企业高融资表示，企业信念逐步恢复，盈利情况陆续改良，有益于中国股市出现长久‘健康牛’”。

除过企业投资意愿改良外，地方债务置换规模回落和PPP项目加速落地，也带动企业部门新增贷款增加。招商证券宏观分析师闫玲称，去年四季度PPP项目入库数目加速，这些项目估计落地的时间约为一年，那么自今年9月开始，PPP项目落地就会带来相应的企业中长久贷款的上升。

在住户部门方面，9月住房按揭贷款仍旧是总量新增信贷的主力，当月新增4759亿元，占新增贷款的比例为39％。而今年前9个月，个人住房贷款增量在各项贷款增量中的占比为35.7% 。

央行调查统计司司长阮健弘表示，住房贷款增加主要受全国房地产市场走势分化的影响，部分一、二线城市成交活跃，个人住房贷款增长较快，另外也与金融机构和个人资产配置有关。

数据显示，今年前三季度，月均新增按揭贷款超4600亿元，是去年同期的1.88倍。民生银行首席研究员温彬称，从国际经历看，虽然我国房贷余额占GDP的比重在合理范围内，但短时间内住户迅速加杠杆，特殊是假如投资和投契需求过度简单激发金融风险，也会对其他实体经济部门的信贷需求产生挤出效应。跟随各地房地产调控带来的压缩效应呈现，和监管部门及时进行房贷风险提醒，估计投资和投契需求会迅速回落，房贷增量会逐月回落，刚需购房的贷款需求持续优先获得保证。

实际上，跟随国庆期间多地公布楼市调控办法后，业内广泛预期，前期迅速增长的个人住房贷款增速将在四季度后出现放缓。证券时报记者从多位北京房产中介人士处了解到，自北京出台楼市新政以来，房产中介带看量和成交量出现显著下滑。估计新政对首套房刚需群体影响不大，但对投资群体和改良型需求群领会产生较大影响。

另外，9月终外汇占款环比降低3375亿元，创2016年1月以来最大降幅。中信证券首席债券分析师明明称，在美联储加息日期邻近、人民币汇率近期贬值陆续的情形下，央行货币政策宽松的空间比较有限，降准仍不可期。

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