A股探底回升多空激战攻守年线

周二，沪深两市开盘涨跌不一，沪指低开后仅长久震动就开启下跌形式，以券商、煤炭板块为代表的权重股担任砸盘主力，克制了主板下行的空间，大盘震动走低再度回探3050一线的支持；同时，创业板指走势较弱，跌幅一度接近1%；午后，在空头宣泄殆尽后，多头开始发威，LED、PPP概念大幅拉升，带动创业板大涨近2%，创半个多月的新高。

截至收盘，上证综指报3090.71点，上涨0.61%；深成指报10861.5点，上涨1.55%；中小板指数报7005.39点，上涨1.75%;创业板指报2222.84点，上涨1.84%。沪市上涨家数为962家，平盘95家，下跌115家；深市上涨家数为1511家，平盘180家，下跌152家。两市涨停板家数为46家，跌停板家数为1家。

盘后采访，投资者大部分以为昨日的深“V”反弹与对经济发展的信念提振有关。主要有两个方面：

一是中国增长及奉献获世界承认。在9月4日的2015年G20财长和央行行长会议上，各国财长和央行行长广泛认同中国经济对世界经济的影响力，其奉献度在金融危机后达到50%。同时，各国财长和央行行长对中国经济增速放紧张转型抱以懂得，上半年中国经济仍坚持6.7%的中高速增长，对全球经济增长奉献率仍在30%以上。投资者没有缘由对中国经济和股市过度消极。

二是8月经济数据向好。8月份PMI数据再次出现比较显著的反弹。8月PMI为50.4%，在6月和7月连续两月降低以后再次重回扩大区。新订单指数从7月的50.4%跳升到51.3%，为年内次高值。新出口订单指数从49%上升到49.7%，创出三个月新高。而产制品库存从上个月的46.8%跌到了46.6%,表示销售情形也较好。原材料库存从47.3%上升到47.6%,表示企业对后市信念提高,备货生产。从业人员指数从48.2%上升到48.4%。一切细项基本上没有抵触,情形都在好转。与官方服务业PMI的上升相符,8月份财新中国服务业商务活动指数(即整体服务业PMI)从7月份的51.7%升至52.1%。业界估计，马上发布的8月其他经济数据持续向好的也许性也特别大。市场将有机遇对前期过于消极的推断做出修改。

有市场人士分析，尽管昨日的行情无疑是近十几天来最活跃的一天，但这类单日小V形上涨的能量可否构成庞大的冲破动能，使市场的走势摆脱震动的格式，仍有待视察。主要有三种制约因素：

首先，年线依然是多头上攻阻力。在经历了八个交易日的横盘整顿以后，大盘昨日尾市成功冲破了平台整顿区域。早盘开盘后一度出现盘中急杀，最低跌至3053点，随后开始一路震动上扬，最高涨至3095点。尾市未能创出新高，收盘依然只是站在盘整平台之上。

从运转逻辑视察：一方面，3140点短线见顶以来，昨日再次探至3050点附近，加上前两次已经是第三次探底上升，3050点附近支持较强；另外一方面，大盘指数相同连续遭到年线的压抑。沪指去年5178点见顶后，一路下探至2850点，见底的二次反弹均受阻于年线，而本周一大盘再次触及年线遇阻回落。昨日走势看似微弱，但其震动的区间依然逃不出技术位的管控范围。在3050~3100点之间，以3075点为中轴。早盘向下于3050点取得支持是预感当中，大幅拉升冲破短时间均线构成的中轴向上，但又在年线之下。尽管午盘启动了上攻动作，但依然未能冲破年线阻力，围而未攻，说来年线依然是多头主力的下行阻力。年线重复争夺或不可防止。

其次，成交量还是制约股指下行的主要因素。昨日，两个市场的交易量较前日来讲是有较大放量，合计成交5325亿，较前日4080亿放量1245亿，这是可喜的变化，缘由是上周的平均成交量是4300亿左右，昨日有大的冲破。然而对比前期的动辄7000多亿的水平仍显缺乏。

反弹行情最隐讳的是无量反弹，特别是在连续震动后指数的忽然拉升，必定招致大批套牢盘抛压。量能假如不能够有用缩小也就意味着没有增量资金进场来承接这一抛压，所以极易招致空头的回击。A股过往走势里这样的例子多，最近的一次是7月26日无量中阳线强行拉升，结果第二天就一根大阴线砸下来。

第三，大盘昨日早盘杀跌，环保股上演单骑救主，而一带一路+PPP是开路前锋。PPP题材的整体爆发直接点燃了市场做多的热情，其赚钱效应叫醒了市场人气，但可否成为新龙头仍有待视察。操作上，PPP是8月底的热点，昨日再度东山复兴，属于前期资金进场后没有完成出货，构成第二次拉升，相符涨休战法的N字形特点。根据这样的逻辑，前期老热点都有也许出现梅开二度的走势，但有拉凌驾货之嫌。

昨日的反弹是中小创题材在唱配角，主板更多体现的是被动拉升，所以午后指数没有直接冒然向上冲破，这样能保障反弹的靠得住性，也给了踏空投资者上车的机遇。过往历史上还没有不依附权重股参加而攻克年线的先例。创业板单日探底上升的走势，短线激活了市场的高兴度，可是由此就强烈看多也不可取。由此看来，即便赚钱效应加强，而反弹量能并没有缩小，也表示市场面临重要压力位的冲破依然缺乏信念。

展望后市，跟随G20峰会的结束，有关概念股的炒作也许会暂告一段落，投资者不宜过火追高。后市能够持续环绕供应侧改革过度关注地方国企改革、兵工军民融合概念股和PPP概念股。另外，三季报中预盈预增的优良白马股、深港通预期下的有关新兴行业优良成长股都有重复体现的机遇。

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