鱼与熊掌不可兼得人民币或成楼市繁荣牺牲品

汇金网9月26日讯——陆续飙升的房价已经成为拦在人民币眼前的最新不确定性起源。

苏格兰皇家银行(RBC)驻新加坡首席大中华经济学家胡志鹏称，一二线城市房价失控将使令投资者将寻觅海外便宜替换品，资本外流致令人民币承压。

胡志鹏在一份报告中称，境表里资产价钱差扩上将激发资本外流和人民币贬值，直到恢复平价为止。一线城市和主要二线城市房价同比暴涨30%，以美元计同比飙升25%，远超美国大城市房价同比5%的涨幅。

(红：中国一线城市与美国20大城市房价比 蓝：美元兑人民币 起源：RBC、CEIC、彭博)

他还指出，如今市场广泛以为中国当局将牺牲人民币汇率以防止边疆房产价钱大幅修改，因楼市崩盘将令中国经济和金融系统堕入深渊。

据腾讯财经报道，商务部研究院前院长霍开国以为，管理房地产要依据经济的发展水平来决定是不是要出手。“从如今的情形看，还是要先放它一马，先保障经济指标的完成比较重要。8 月份经济指标主如果靠房地产投资增长了20%左右来支持，假如这个时候给它砸下去，那么中国经济就又要开始回到下坡了。”

最近几年来，房地产是中国经济重中之重，其身份远超其他版块，包含股市。下图展现了全国房地产、一二线城市房地产价值和股市市值占GDP之比：

(蓝：全国房地产 绿：一二线城市房地产 红：股市 起源： RBS, CEIC)

胡志鹏表示，中国楼市崩盘将产生深远影响，且投资者信念将萎靡不振。

这将令当局堕入窘境。虽然如今政府已采用限制土地供给和限购等办法。然而从如今的情形来看，严格的限购政策激发市场哄抢，好比说此前上海出现楼市新政谣言之时，买房者列队离婚只为搭上末班车，再好比杭州限购前夕一夜疯卖5000余套房，近者周日(9月26日)下午南京限购消息一出来，当日新房认购达1500余套，是平常周末高峰期的两倍。越限购越涨反倒成为市场共鸣。

摩根大通大中华区首席经济学家朱海斌也指出，地方政府很难下决心打压房市：“你要说有无办法把它打下去，确定是有的，然而政府目前不肯意这样做。包含停止土地拍卖，这个是从经济上来讲美满是背道而驰，你想控制房价怎样也许采用控制土地供给的办法？”

另外，去年股灾中政府出手救市，但实际成效欠安，一年多过去，股市仍然在苟延残喘。当局可否有用控制楼市泡沫？大部分人生怕对此信念缺乏。

胡志鹏言必有中的指出：没有泡沫能有一个好终局。

可是据华尔街见闻报道，海通证券宏观分析师姜超以为，16年或是中国地产市场的历史大顶。

姜超团队指出，中国年轻人口数目已经见顶，依照全球经历看意味着地产销量和新开工出现拐点，因此16年的地产销量激增与人吵嘴度的需求无关，而是金融加杠杆下的投契现象。

如今一线城市房价涨幅远超GDP增速、而与存款增速高度有关，但如今北上深的存款增速已基本归零，意味着流动性拐点或已出现。

截至周一14:35，美元兑在岸人民币报6.6702。

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