易纲详释人民币汇率走势不会改回去单一盯住美元

他指出，视察人民币汇率要采取一篮子货币视角；影响一国汇率水平的因素有许多，与政治形势、经济走势、股市债市动摇和市场预期变化等都有关系

主持人左永刚：今年以来，人民币对一篮子货币整体出现“一升三贬”态势，今天本报记者通过采访各界专家，解析人民币整体汇率对外贸、外汇储备和国内资本市场将产生哪些影响，同时探讨人民币汇率将来走势。

人民币对美元升贬之间

“中国事全球第一大贸易国，全球200多个经济体都是中国直接或间接贸易同伴，人民币参考一篮子货币可以整体体现贸易品的国际比价。”11月27日，央行副行长易纲指出，中美贸易规模只占中国外贸规模的14%，何况中美的经济周期也不一样，改归去单一盯住美元会令人民币汇率堕入僵化和超调的窘境，其实不可连续。他强调，人民币在全球货币系统中仍体现出稳固强势货币特点。

易纲指出，近期美元上涨较快，体现的是美国经济增长加速、通胀预期上升、美联储加息脚步也许显著加速等美国国内因素。而人民币汇率对美元动摇有所加大，主如果特朗普被选美国总统、美联储加息预期忽然加强、英国“脱欧”、埃及镑自在浮动等外部因素驱动。这些因素对世界各国而言都有些意外，资金回流美国推进美元指数快速上涨、美国三大股指再创新高，全球货币广泛对美元贬值，有的跌幅还比较大。下一步美元走势存在不确定性，不消除市场预期修改激发美元回调的也许。

近期人民币对美元有所贬值，但幅度相比较大大部分非美货币还是比较小的。10月份以来发达经济体货币中，日元、欧元、瑞郎对美元分别贬值10.5%、5.8%和4.2%；新兴市场货币中，马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7.2%、6.5%和6.1%，而人民币对美元只贬值了3.5%，只有美元指数升幅的一半。因为人民币对美元贬值幅度较小，10月份以来人民币相比较一些主要货币是显著升值的。例如，在SDR组成货币中，人民币对日元升值7.5%、对欧元升值2.5%、对英镑升值0.5%；在亚洲新兴市场货币中，人民币对马来西亚林吉特、韩元、新加坡元分别升值4.1%、3.3%和1.2%。

易纲强调，从长周期看，人民币也体现出稳中有升的态势，过去5年CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数和对美元汇率分别升值10.9%、11%、4.4%和8.8%，过去10年分别升值28.3%、33.4%、28.4%和11.9%，人民币在全球货币系统中仍体现出稳固强势货币特点。

“视察人民币汇率要采取一篮子货币视角。”易纲指出，影响一国汇率水平的因素有许多，与政治形势、经济走势、股市债市动摇和市场预期变化等都有关系。因为国与国之间经济构造悬殊、经济周期和利率政策取向不一样步，好比如今我国经济坚持安稳增长，货币政策坚持稳健，而美国经济正微弱复苏，货币政策已出现收紧趋向，相应的汇率走势也难以趋同，盯住单一货币会积累超调的风险，后续的修改也许引发比较大的震动。并且，在贸易全球化的背景下，参考一篮子货币与盯住单一货币对比，更能体现一国商品和服务的综合竞争力，也更能施展汇率调理进出口、投资及国际进出的用处。

易纲强调，今年年中在英国“脱欧”、全球主要货币大幅震动的背景下，人民币汇率体现出安稳走势，恰是“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的汇率构成机制顺利运转、获得成效的体现，将来人民币汇率彻底有要求持续坚持在合理平衡水平上的基本稳固。

“虽然近期中国外汇储备有所降低，但仍高居全球首位，长短常充分的。”易纲指出，中国外汇储备规模接近全球的30%，分别是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。从全球来看，外汇储备的过度规模并没有明确一致的标准。但不管从哪一个角度看，中国的外汇储备是特别富余的，笼罩所有内债和六个月进口后还有充分的余量，何况最近几年来还有每年大约5000亿美元的贸易顺差和1200亿美元的外商直接投资通过金融媒介供给全社会的用汇需求。

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