美元指数持续走高日元贬值有助提振日本经济

近期美元指数连续走高，日元兑美元汇率震动下行，在日元贬值的影响下，日本股市出现显著上涨行情。

一些机构猜测日元贬值也许还将持续一段时间，而日元的贬值或可对日本短时间经济增长带来必定的刺激用处。

日元贬值利好日股

美元兑日元汇率自美国大选结果出炉以来出现连续上涨，20天以来累计上涨了近8%，该汇率21日盘中一度升破111，截至21日19：10，美元兑日元报110.73。据外汇交易人士透露，美元兑日元汇率21日早间一度飚涨，缘由是在该汇率在110.80上方有大型长线投资者的美元买盘。

美国候任总统特朗普执政后或推财务刺激办法，市场以为这将致使通胀压力，并提高美联储加息几率。这一切都刺激美元指数陆续走高，助推了美国中长久资产利率下行的预期。

日本经济长久处于通缩当中，且日本央行官员屡次表示货币政策还有进一步放宽空间，将来日本央行或引导日本中短时间国债利率进一步下行，从而使日本美国的国债利率利差有持续下行也许，也使日元仍有贬值空间。

日元被动贬值对日本股市带来利好。日本股市日前来处于震动下行趋向，日经225指数20天以来累计上涨了5.36%。自6月底以来，日经225指数已累计上涨了近20%，这类情况或预示着日股新一轮牛市的到来。EPFR的全球资金流向监测数据显示，美国大选后的一周，日本股票基金完成了13亿美元的资金流入。日元连续走软，为日本央行的宽松政策提供了更多的可操作空间。日本央行9月份调整货币政策框架，目的是将10年期国债收益率保持在零附近。上周日本央行初次实行了固定利率购债操作，虽然未获招标，但市场心理用处显著，日本10年期国债收益率向零回归，有用控制了之前该种类国债收益率飙升的态势。分析人士以为，日元的被动贬值，对日本政府的宽松政策有必定支持用处，有益于该国政府完成既定的通胀目的。

日元贬值料提振经济

摩根士丹利本周猜测，美元向好而日元持续看淡。大摩称，市场聚焦美国通胀将进一步推高美元兑低收益率货币汇率。

美银美林战略师则称，因为估计来年市场将出现激烈动摇，日元贬值趋向还将延续。即便日本央行不加码刺激政策，宽松政策的力道将自动加强。

近期日本经济数据表示，日本经济处于平和复苏状态。日本三季度国内生产总值（GDP）完成了年化环比初值2.2%的增长，日本10月份制作业采购经理人指数（PMI）升至51.7，创今年以来新高，体现出产出在增加。但数据同时显示，日本三季度民间消费和资本支出仍疲弱。21日，日本财务省发布的数据显示，10月日本出口同比降低10.3%，降幅连续第13个月超出预期，表示外需依然低迷。日本经济仍未走出迟缓增长的低谷。

分析人士以为，日元的连续贬值有助于刺激日本通胀的增长，在短时间范围内对日本经济增长有必定提抖擞用。一些出口型企业将是日元贬值的直接纳益者，日元贬值将使日本重要的出口企业，如制作业企业、电子机器企业的出口本钱降低，使企业盈利增长。同时，日元贬值也会刺激日本国内企业投资的愿望和带动国内的需求增长，而这些又会对日本金融市场带来利好，并有益于推升日本通胀的提高，从而在必定水平上刺激日本经济的增长。

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