把房价真正压下去，才是股市最大的福音吗？

高居不下的房地产价格，不仅对经济的可持续发展带来不利影响，而且还会打击年轻人的自信心。然而，经过了这些年来的大幅上涨，部分地区房价甚至需要动用“六个钱包”才能够满足购房的需求，且缴纳首付款之后，还有漫长的高额还款过程，而不少年轻人的一生，都几乎奉献给一套房子。

如果说房地产价格与股票市场之间是否存在联系性，实际上从过去多年的市场表现来看，似乎没有展现出过于强烈的联动关系。但，不可否认的是，在过去十年时间，房地产价格基本上处于长期上涨的通道之中，部分城市十年时间内累计涨幅达到数倍乃至十倍以上，但与之相比，股票市场却在十年时间内出现了七八年以上的熊市，两者之间的表现确实存在着巨大的差距。

房地产与股票市场，本身也是政策、货币流动性敏感度非常高的投资渠道。从某种程度上分析，正因为过去多年持续宽松的货币金融环境，才造就了如今高房价现象的出现，这也是高房价持续存在的根基。

以M2余额增速为例，十年前国内M2余额大概47万亿左右，而如今截至今年6月末，国内M2余额却达到177.02万亿，多年来累计增幅非常巨大。

需要注意的是，虽然近年来国内M2增速有逐渐回落至个位数的趋势，但考虑到基数高低的问题，十年前M2增速8%却与十年后今天M2增速8%所创造的价值截然不同。由此可见，虽然时下国内金融货币扩张力度有所收敛，但依旧处于持续扩张期，而正因为货币持续放水的大环境，也维系了高房价的发展根基。或许，当货币金融政策发生实质性收缩之际，高房价泡沫恐怕就瞬间遭到挤压了。

然而，非常有趣的现象是，既然房地产与股票市场同样容易受到货币环境以及政策环境的影响，那么在货币持续放水的背景环境下，为何却造就了高房价泡沫，反而国内股票市场却走出了长达多年时间的大熊市行情呢？

或许，这与国内股票市场的融资定位有关，同时也与多年来接连不断的减持潮有着密不可分的关系。但，仍有一个可能会遭到市场忽略的因素，那就是高房价捆绑着大量的社会资金，而在民间资金多、投资渠道少的背景环境下，大量资本还是热衷于跑向房地产市场，而甚少跑向股票市场等投资领域。

值得一提的是，在以往企业购房热潮高涨的背景下，在资本市场中，不少企业热衷于利用闲置资金、自有资金进行投资购房，并由此获得房产增值的效果。至于部分原始股东、高管，更是利用股市套现利润购房，而多年来大量资本也赶往房地产投资渠道，这恰恰体现出社会资本的强烈逐利性。

或许，在过去十多年的时间内，房地产市场可以称为一个庞大的蓄水池，正因为高房价的存在，却不断强化了房地产市场的吸金效应，但这同时也会加快分流股票市场的存量流动性，而多年来股票市场依旧离不开以存量资金作为主导的大环境。

把房价真正压下去，或许会把资金重新引导至股票市场，由此为股票市场带来福音，这或许是股票投资者期待的最佳状态。但是，经过了这些年的发展，国内房地产市场已经牵涉到众多利益，而高居不下的地价成本、徘徊不前的土地供应以及各种巧妙调控手段的频繁出炉等，却为维系高房价现象创造出积极的条件，而高房价泡沫也始终未能得到实质性的打破。

近期，房地产市场调控举措进一步升级，从限制企业购房，到坚决遏制房价上涨的定调，再到地价房价联动调控举措的出炉等，国内房地产市场的调控升级，却彰显出压制高房价的决心。但，鉴于以往的调控效果，仍不足以抱以过多的期待。

不过，换一种角度思考，如果把房价真正压下去，或许会引导部分流动性回流至股票市场，间接利多于股票市场的走势。但，房地产却牵涉到大大小小的行业，一旦房地产熄火，恐怕拖累不少行业、不少公司的发展，而部分上市公司的盈利增速预期也可能会因此受挫。由此可见，对于一个牵涉诸多利益的领域，到底该如何调控才能够达到更有效的效果，这恐怕直接考验到最终治市的智慧了。

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