家电业：年底促销助销量高增长行业均价下滑龙头坚挺

光大证券

12月整体需求表现良好，主要品类中，除料理机外销量均实现同比正增长。

分品类来看，销量端，空冰洗单月同比增速分别为47％/31％/26％，需求压力下，线上年终促销带动增速表现亮眼。油烟机、集成灶线上渠道则继续快速渗透。价格端，低价中小品牌带动白电均价同比个位数下行；大厨电线上格局趋紧叠加低价品牌快速渗透，均价下滑幅度较为明显；小家电板块各品类表现有一定分化，电动牙刷和电吹风表现亮眼。

重点品牌来看：（1）“双十一”过后，龙头12月线上份额出现一定回落，且依旧低于线下；但价格表现方面，虽然板块整体均价有一定下行，但龙头ASP表现依旧稳健。（2）美的12月空冰洗ASP同比增速继续环比放缓，与公司重新加大中低端产品布局有关。但对品牌份额带动效果良好，单月空调销量份额领跑。

风险提示：原材料价格大幅上涨；地产销量大幅下滑；海外整合不达预期。

来源:金融界网站

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