洪灝：美联储加息是最大风险，乌克兰局势只是“一脚油门”

洪灝:美联储加息是最大风险，乌克兰局势只是一脚油门)

题:美联储加息是最大风险，乌克兰局势只是一脚油门

俄乌冲突升级，金融市场应声而动当地时间24日，全球股市大跳水，欧股全线大幅收跌美三大股指开盘也全线下跌，纳指盘初即跌入技术性熊市不过，美国总统拜登在白宫就乌克兰局势发表将冻结俄罗斯在美所有资产的讲话后，美股上演大逆转，低开高走伴随着美股攀升，黄金，国家油价等涨幅收窄

乌克兰危机只是一脚油门

俄乌冲突下，金融市场受到的冲击基本都显示出大家对于短期供应的担忧虽然这可能是短期波动，但带来的干扰还是非常大在此背景下，大宗商品会面临什么样的走势我想应该先明确，战争具有不确定性，是催化剂而非基准情景，犹如下坡加油门

此前我们认为在经济放缓的时候，美联储加息才是我们面临的最大风险战争也会带来其他风险，但并非基准情形我们的基准情形是整个经济周期在放缓，在经济周期放缓以及通胀高企的时候，美联储，包括欧央行，都必须要收紧货币政策以及回归资产购买计划，这就足以让资产价格产生下行的压力

至于现在的乌克兰局势，就像是本来你已经在下坡，然后又一脚油门踩下去，因此反应非常剧烈，海外市场的反应也都说明了这一点。

至于短期的波动，作为个人投资者，它让我想起来两年前，也就是2020年3月时，我们看到美股历史性的熔断，历史性的暴跌因此，能源，大宗商品，黄金可能还会上涨，股票可能没跌完，风险高企我觉得手上有仓位的朋友可以降下来，没有仓位的朋友也不用着急，现在要抓这个飞刀还是为时过早，毕竟不确定性非常非常的高

最好的避险资产是现金

一般当我们勾勒出市场波动的时候，人们就会想，我要去避险但什么是最好的避险资产黄金黄金是只囤不炒，它只是有一个长期囤的价值有人说股票里面防御性的板块可以避险，因为它的波动性比较小，所以去买公共事业股这些东西，但其实在通胀高企时，整个系统的不确定性都在上升，它们都一样

如果你做数据的回溯，最好的避险资产就是现金，现金可能一年只给你两个点，三个点的利息收入，通胀可能是五个点，六个点，但同时德国的股票一天就可以跌4%，纳斯达克股票一晚上跌3%，加密货币就跌得更多了所以大家避险的方式是很奇怪的，他一定要买一些什么来避险，其实数据和历史告诉我们，在这个时候，往往现金才是最好的避风港

美股泡沫严重

再来看，昨夜美股历史性反转虽然几十年一遇，但更像是熊市反弹毕竟，反弹前纳指大型股指数已经暴跌了20%，进入熊市

那么是什么造就了昨夜美股历史性的反弹。高盛认为，自上次FOMC会议以来，有关通胀和劳动力市场的新信息支持更快的缩减步伐和提前加息，其最新预计，美联储分别将在明年5月，7月和11月各加息一次。。

夸张一点说，早已泡沫化的美股，才是这次地缘政治冲突中美国最大的软肋之一而我们综合历史表现发现，每一次泡沫的破灭都是美联储加息把它加爆，因为如果美联储还想发债，维持公信的话，就必须要保持价格的稳定

从当前局势的发展和各方的反应来看，这次冲突将重画欧洲大陆的战略版图，也将是二战后最显著的一次伴随着乌克兰全民军事总动员，纳指100已经跌入熊市美联储还没有开始加息缩表，美国三大股指就已经全线跌破了200天均线历史上，没有一次美股回调十个点以上，美国经济放缓不接踵而至现在全球最大的风险，是在美国经济周期下行之际，美联储却不得不收紧货币政策俄乌冲突，为当下的局势又平添许多不确定性

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