国债回购利率延续异动GC001最高涨774%

上交所1天期质押式国债回购利率（GC001）昨日（29日）高开低走，盘中触及27%后下挫，今天开盘持续爬升，涨幅最高逾774%。截至发稿，GC001报4.7050%，上涨755.45%；2天期、3天期、4天期利率下跌，7天期、14天期利率上涨。

中信建投证券以为，从后续资金面变化看，市场资金面紧张格式也许是短时间的。从政策因素变化来看，关键要看基本面因素的变化。第一，如今市场对美国经济好转的预期较强，对再通胀的市场炒作大部分基于预期，美国被选总统要完成竞选许诺的事项，时间还相当漫长，存在着较大的不确定性。所以，美国被选总统的政策实行过程及美国经济是不是好转，仍有待于视察。相同，美联储在2017年会加息几回，也有待于视察。第二，2016年经济基本面临时企稳，其中也有受房地产投资拉动的影响。然而，库存紧缩和房地产投资带来的需求增加，激发大批商品和PPI的连续上涨，也激发了市场对如今通胀有所担心。可是，鉴于2017年房地产迈入调控阶段，投资需求有也许进一步下滑，使得内需依然也许体现疲弱，住户可安排收入降低及还贷累赘加重，致使经济缺少内在的微弱需求支持。当大批商品本钱上升和需求削减，使得下流企业的盈利能力进一步受挫，致使其生产和投资增速回落，进而反向传导到上游企业，就会致使大批商品价钱没办法连续反弹，显示经济仍将在L型底部区间彷徨。据此推断，当经济基本面景气宇低于预期，监管层有也许临时收紧资本管束力度，而非促使国内利率水平上升，促使流动性坚持安稳，这将有益于稳固经济增长。从这个角度看，中国也许没办法长久保持国内市场资金压缩局势。

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