中国外汇储备前“五降三升”“余粮充足”有底气

联合日前出炉的外汇储备数据，今年前8个月中国外汇储备整体出现“五降三升”走势：1、2、5、7及8月出现降低，3、4、6月则反弹上升。期间，最高值为1月的32308.93亿美元，最低值为8月的31851.67亿美元。对此，专家指出，虽然近两个月外汇储备再次出现降低，但这只是个体月份的正常动摇。整体来看，今年以来中国外汇储备坚持了有增有减的小幅动摇，并处在相比较合理、安全的区间内。将来，在中国经济优越基本面的支持下，同时考虑到市场各类因素的影响，中国外汇储备将能够持续坚持基本稳固。

连降两月创新低

继7月份外汇储备小幅下滑41亿美元，8月份中国外汇储备再次出现下滑，并创下2011年12月以来新低。依据中国人民银行数据，截至8月底，中国外汇储备为31851.67亿美元，较7月份削减159亿美元。

“关于外汇储备动摇，首先应当熟悉到，个体月份缘由是市场缘由出现小幅降低或上升都属于正常现象，外界对此不该有‘过激’反响。事实上，8月份外汇储备削减159亿美元也没有超过市场预期，整体仍处于可控范围。就其降低缘由此言，8月份人民币汇率出现的贬值和企业‘走出去’所衍生的正常投资用汇需求，都致使了外汇储备的削减。”中国国际经济交流中心经济研究部副研究员张焕波在接纳本报记者采访时说。

依据中金公司、招商证券研究中心等机构的测算，汇率更改在8月形成了外储40多亿美元的负向估值效应，假如扣除该因素，7月、8月这两个月的实际降幅很接近，中国跨境资本流动仍向着安稳的方向发展。

中国金融四十人论坛高等研究员管涛以为，季节性因素也是8月份外汇储备降低的一个重要缘由。七八月份出境旅游、念书的人数增多，购汇需求增加；另外到了第三季度，一些境外上市银行会派息，也会对外汇储备产生影响。

区间动摇有“红线”

“虽然最近两个月外汇储备再次出现降低，但整体来看，与2015年对比，前8个月外汇储备降低幅度相比较较小。其中，3月、4月、6月外汇储备还出现了上升，这说明今年我国外汇储备双向动摇的基本趋向较为稳固。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙说。

张焕波指出，联合前8个月外汇储备的数据来看，中国外汇储备在合理区间内小幅动摇，整体坚持安稳。外汇储备动摇与人民币汇率、市场举动及外部环境都亲密有关，在这些因素的驱动下，外汇储备自然会出现有增有减的小幅动摇，但产生大幅上升或直线降低的也许性都是比较低的。

对外经济贸易大学校长助理丁志杰表示，这类变化也是我们乐于看到的：首先，我国大体完成了国际进出均衡，外汇储备小幅增减。其次，人民币汇率虽然存在必定的贬值压力，但还是相比较稳固，对外贸的压力有所减轻。第三，外汇储备仍在过度规模之上。

“余粮充足”有底气

就外汇储备的规模而言，虽然其在8月份创下了2011年12月以来新低，但它仍能充足满足中国关于外汇储备的需求。张焕波指出，中国的外汇储备充足，3万多亿美元的外汇储备规模在全球范围内仍然很大，也处在相比较安全的区间，这样的规模既能够满足市场的各类需求，也能够充足防备跨境资本流动的风险。

事实上，8月份31851.67亿美元的外汇储备规模和今年5月份的31917.36亿美元很接近。而关于这一规模，央行行长助理殷勇此前就曾表示，中国外汇储备规模遭到央行市场操作、资产价钱更改、汇率变化和外汇应用等多因素影响，联合储备规模过度性的研究分析，中国如今的外汇储备规模整体处于过度区间。

恒生银行高等经济师姚少华表示，展望将来，中国外汇储备将基本保持稳固。首先，虽然美联储或在今年12月再次加息，但人民币在10月1日将正式纳入国际货币基金组织特殊提款权货币篮子，各国央行或增加人民币金融资产作为外汇储备，估计将来数月人民币兑美元将保持相比较稳固；其次，监管部门在最近数月进一步标准了跨境资本流动；再者，将来数月我国出口或平和反弹，贸易盈余将持续坚持高位。

“整体上，外汇储备大幅变化几率已经降低。一方面，跟随中国经济增长再均衡过程的进一步推动，中国经济增长体现出进一步稳固态势，市场对中国经济‘硬着陆’的担心降低。另外一方面，全球经济复苏乏力，外部需求不稳固，政治经济不确定性升温，令资本大幅流入中国的几率也在降低。”国金证券分析师徐阳以为，外汇储备在今年后续时间或延续小幅变化态势。(记者邱海峰)

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