境外机构唱多中国股市经济转型带来增长动力

2016年末以来，多家外资机构在战略报告中表示看好中国股市在2017年的体现，以为经济转型将带来增长动力，以消费、互联网科技等为代表的“新经济”板块尤其遭到关注。

看好中国股市

2016年下半年以来，多项主要经济指标显示中国宏观经济增长有所改良，很多外资机构开始相继上调对中国经济增长的预期。分析人士指出，中国经济短时间风险消退，跟随经济构造连续优化，消费作为经济稳固器的用处正陆续加强。

在对中国经济前景预期改良的同时，外资机构也开始唱多中国股市。2016年9月，高盛率先将MSCI中国指数投资评级上调至“超配”。日前，摩根士丹利在时隔18个月后也将中国股市的评级上调为“增持”，并将上证综指2017年末的目的位从3000点上调至4400点。

高盛股票资本市场部中国区主管王亚军此前在接纳中国证券报记者采访时表示，在估值、中国经济韧性等因素推进下，来年中国香港和边疆A股市场的体现都值得期盼，估计到2017年末恒生指数将升至24500点，沪深300指数将升至4000点。他指出，虽然中国经济增速略有下滑，但中国自己的增长韧性依然特别微弱，这组成看好二级市场股指体现的主要因素。

摩根士丹利战略师乔纳森估计，中国企业的股价将在新的盈利增长带动下迎来一波反弹，“估计A股会出现一轮比之前更耐久、更平和的牛市行情”。乔纳森表示，2017年上半年中国企业盈利增速约为6%，加上整体宽松的国内货币环境将带动牛市，另外资金也有希望从房地产市场和大批商品转战股市。

摩根大通在2016年末公布的报告中表示，虽然对新兴市场整体持谨严概念，但对中国股市的前景相比较乐观。自2016年第一季度开始，中国股市在新兴市场股市的整体上涨走势中处于落伍状态。中国有能力抵消外部的压力，且近期中国股市的驱动力更多地来自于国内。

回想过往，在经历2015年的市场激烈震动后，大部特别资机构在去年此时猜测A股2016年体现时广泛持谨严意见，事实证实上述推断基本精确。2016年上证综指累计下跌12%。

消费和互联网板块获喜爱

行业板块方面，王亚军以为投资者会更多关注中国的“新经济”板块，如TMT、医疗行业，同时海外投资者也会关注“旧经济”中的保险、能源、消费板块，在通胀上升的预期下，能源和消费将是受益者。

富达国际基金经理马磊表示，受本质的供求因素赞同，对中国消费市场中长久的增长前景觉得乐观。展望将来，预期拥有微弱科技技术及创新产品的公司会完成高增长。与此同时，看好与消费有关的服务及产业升级为主的“新中国”板块。

富兰克林邓普顿投资集团在2017年投资展望报告中指出，在全球股票种别中，新兴市场有关于发达市场的股票有更多投资机遇，久远而言，亚洲小盘股将受益于经济的稳健增长。中国股市方面，互联网股票仍具有投资价值，但对中国银行股坚持谨慎立场，缘由是不良贷款增加使中国金融企业的前景展望降低。与银行一样，中国房地产行业已经从漫长的高潮中明显复苏，但仍坚持张望，部分是缘由是担忧过度杠杆和监管的风险。

“中国还是我们喜爱的市场。”贝莱德亚洲股票主管施安祖表示，中国市场存在投资良机，有由监管或改革驱动的，也有由科技驱动的，从中能够找到一些极好的机遇。

贝莱德智库在2017年全球投资展望报告中表示，亚洲企业盈利在经历长达五年的停止期后开始复苏，增加了亚洲股票的吸引力。全球及区域性周期上升，加上减少资本开支以改良边沿利润的推进，为助推亚洲企业的盈利提供了动力。另外，亚洲股票的估值现已降低至长久历史均值之下，对亚洲股票体现而言当下正处于转机点。该机构看好中国的周期类板块，并估计能源和原材料业将受益于通货再扩张及改革红利。

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