盛宝银行:通胀强劲提振美元聚焦FOMC会议

要点：

美国8月通胀指数超市场预期；

聚焦日央行会议与FOMC会议；

重点放在后宽松时期的央行政策

上周五发布的美国最新CPI报告意外上涨，市场再度方寸大乱，理论上来说这类情形让本周召开的FOMC会议更加复杂化了。美国8月核心CPI同比增长2.3%，录得全球金融危机爆发后的最高纪录，然而美联储偏爱的通胀指标——核心PCE（个人消费支出）仍旧下滑，报1.6%。

本周将迎来两大央行会议——日央行会议与FOMC会议，期盼其发布新的政策决定，而澳储行与瑞典央行将发布其会议记要。市场核心固然还是放在两大会议上，央行的前瞻性指引一如政策决定般存在大批不确定性，其中最大的不确定性是市场如何把核心从量化宽松转移到央行政策的前景上。虽然央行已经力有未逮，然而他们也许还是会老调常谈。

欧央行与日央行进一步干涉市场的能力已经达到极限，他们都明确亮相将核心转向财务政策，美联储也慢慢释放信号，表示关于本身的政策选项缺少信念并且表示接下来就期望财务刺激了。所以，世人须小心本周的两大会议也许“使人失望”，即非鹰派也非鸽派，必将引发市场的“膝跳反响”——主张与衬着市场反响其实也毫无意义。

假如日央行发出意外的“鸽派”信号，长久国债与股市的大幅下滑正好与之符合，一如欧央行未能采用进一步行动以后所出现的情况。假如发出相反信号，基于宽松的央行政策，市场短时间内还是会坚持反弹。市场广泛预期日央行会将核心放在进一步下调政策利率上，这意味着国债收益率会持续大幅下滑。

实际上美联储的意图存在更大的不确定性，即便多位官员有意支持加息，然而我们很难信任美联储会真的采用行动。假如美联储意外加息或发出短时间鹰派指引，留心美联储在利率“点阵图”的基础上会否下调长久政策预期。

图表：欧元/美元

上周五发布的美国CPI体现微弱，欧元/美元跌破关键支持同时测试另外一个支持与200日均线。且待FOMC会议的召开，方可确定看跌预期，接下来的触发目的是1.1000

G10主要货币体现：

美元——聚焦周三召开的FOMC会议，加息的也许性特别低，市场对此已经做好意理打算，然而上周五出炉的CPI令情形复杂化。平和加息还是坚持强硬指引还是按兵不动？美联储已经失去公信力，所以结果已经可有可无了。

欧元——本周缺少刺激欧元的因素，假如日央行与美联储决定未及市场预期，高风险资产下滑，估计欧元会在盘中走稳（除过欧元/美元与欧元/日元）

日元——鉴于日央行政策已经穷途恼，关于央行的决策预期，市场仿佛相比较自信，从美元/日元出现显著的下行三角形状可见一斑，汇价也许跌破100.00。然而，长久政策核心从QE转移到财务刺激，这意味着利率会走高，以往历史表示利率走高通常会大幅打压日元。

英镑——上周五英镑狂跌，据劳埃德银行的最新调查显示英国企业的投资意愿已禁遭到退欧公投的严重影响，英镑/美元跌破1.3000的话，下一个目的指向1.2800，可是本周的交易环境险象环生。

瑞郎——假如本周召开的两大央行会议显著影响到长久国债收益率，必将进一步提升汇价的动摇性。

澳元——上周汇价跌至低谷，如今已经反弹，本周也许与风险偏好出现高度关联。

加元——美元/加元下行也许冲破1.3250，该目的正好与200日均线重合。

纽元——纽元拒绝长久下行，下行反转以后纽元/美元已经窄幅震动了好几个交易时段，静候周三的两大央行会议，如今纽储行没有缘由减息，然而纽元走强已经引发央行的关注。

盛宝银行

2016-9-19

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