众禄：维稳下股指弱势整理银行基金表现居前

一、 市场概述

1.股指体现

节前资金面趋紧迹象逐步呈现，市场做多意愿显著缺乏，叠加新股发行冲击等因素影响，上周A股弱势整顿，成交量显著萎缩，期间沪指盘中一度下探至3044.29点。可是维稳下股指运转仍体现出了稳健的一面，创业板指数周二展开了强势抨击，基本面运转稳健和央行庇护流动性下周五沪深两市均下行，创业板指数再次强势下行。整体来看，沪指3100点支持力微弱，创业板指数深跌后反弹，可是节前做多意愿缺乏下成交量极剧萎缩。

2.公布市场操作

上周六个工作日央行均进行了逆回购操作，每天均完成净投放，7日、14日和28日净投放总额为11900亿元，票面利率分别为2.25%、2.40%和2.55%。同时央行展开中期方便（MLF）操作3055亿元，并启用暂时流动性方便操作，释放资金约6000亿元。

3.货币市场利率情形

银行间1日和7日质押式回购利率走高后回落，其中截止1月22日，银行间1日质押式回购利率报2.0924%，较前一周末上升4bp，银行间7日质押式回购利率报2.5151%，较前一周末上升18.06bp。隔夜SHIBOR利率较前一周末上升8.5bp。

4.债市体现

流动性趋紧影响下债市小幅回调，主要债券指数均出现下行，可是债市整体仍显稳健，其中受股指影响较大的中证转债跌幅最大，下跌0.34%。另外，中证全债下跌0.22%，中证国债下跌0.15%，中证企业债下跌0.25%，中证金融债下跌0.25%。

二、 基金成绩

权益类基金：上周偏股型基金净值平均下跌0.14%，净值上涨的偏股型基金占比约为44.85%，整体体现显著好过前一周。详细来看，中邮尊享一年按期开放涨幅最大，招商财经大数据跌幅最大。整体来看，跟踪银行指数的基金涨幅显著居前，博时银行、富国中证银行指数分级分别上涨1.97%、1.95%；跟踪医疗指数的基金跌幅显著居前，华宝兴业中证医疗指数、广发医疗指数分别下跌2.81%、2.68%。

债券型基金：债市回调下债券型基金整体小幅下跌，其中混杂二级债基净值平均下跌0.15%，可转债基金净值平均下跌0.47%，一级债基净值平均下跌0.20%，纯债基金净值平均下跌0.16%。详细来看，天弘瑞利分级债券涨幅最大，上涨0.92%，东方双债添利债券C跌幅最大，下跌1.57%。

三、基金投资战略

偏股型基金：近期市场调整源于对将来市场资金面紧张的消极预期，可是经济基本面稳中有进有希望托底资本市场，短时间市场资金面在管理层倾慕庇护下也许率大将完成安稳过渡，但市场情绪改良需求分量级利好刺激，而如今暂看不到，信念修复或将迟缓，节前市场交投平庸，股指安稳运转无忧，低位买点仍需时间确认，投资者仍可在期待过程当中以过度恰当低吸方法参加偏股型基金和众禄配置宝筹划1号，重点基金能够关注富国国企改革和汇添富环保行业。

债券型基金：债市通过动乱落后入一个相比较安稳期，央行逆回购投放和MLF操作来减缓节前流动性冲击，可是市场资金本钱仍陆续下行，五大行定向、定时降准获批亦说清楚流动性压力庞大，债市近期仍或难有体现，建议持续采用张望的立场。

QDII基金：特朗普上任美国总统也许会带来经济、金融等多领域政策重构，不确定性增加对全球金融市场的扰动不可疏忽，但美国经济复苏形势优越，欧洲经济亦现复苏，欧美股市下行基础仍然稳固，投资者可持续参加欧美股市的QDII基金产品，同时黄金低位反弹或将延续，黄金类QDII基金亦可配置。

货币基金及短时间理财：货币基金和短时间理财产品收益率受制于低利率市场环境，但关于风险偏好较低的投资者来讲，投资货币市场基金和短时间理财债券基金仍有希望取得稳固收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

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