信托理财正“扬帆出海”

    个人投资者跨境资产配置需求慢慢升温——

    信任理财正“扬帆出海”

    本报记者 常艳军

    有机构日前公布的一份调研报告显示，2015年中国高净值客户投资更加多元化，资产全球配置的需求明显上升，将来5年，中国个人境外资产配置比例将从如今的4.8%上升到9.4%左右，新增市场规模将达13万亿元。

    针对投资者跨境资产配置的需求，金融机构纷纷布局海外市场，而拥有众多高净值客户的信任公司也在发力跨境资产配置业务。跨境资产配置合适如何的投资者？有关于其他金融机构，信任公司进行海外配置有何优势？在详细操作中，投资者该留意哪些因素？

    需求催生市场

    据《经济日报》记者了解，如今已有一些信任公司开始试探跨境资产配置业务。好比，中信信任已搭建中信信惠国际资本有限公司这一海外平台，并推出针对海外资本市场的“全球机遇战略基金”，其全资子公司——中信聚信（北京）资本管理有限公司投资设立的云南聚信海荣股权投资管理有限义务公司，获准从事人民币境外直接投资等业务；2015年百瑞信任以FOF（基金中的基金）方式试水海外业务，今年其将以FOF为冲破口，进一步加大海外市场布局力度；中诚信任子公司深圳前海中诚股权投资基金管理有限公司推出了QDIE（及格境内投资者境外投资）产品。也有信任公司尽管还没有推出跨境资产配置业务，但也在积极进行有关人才的储备。

    “信任公司主动性陆续提高，其跨境资产配置渠道从起初的QDII（及格境内机构投资者），如今已扩展到QDIE和人民币国际投贷业务等。”朴直东亚信任研发创新部总经理杨帆说，“通过不一样的投资渠道，信任公司跨境资产配置的投资范围也逐步扩展，从仅能投资国外资本市场的有价证券、货币市场金融工具，扩展到非上市股权、不动产投资等。”

    业内人士分析以为，我国高净值客户在全球范围内进行资产配置的需求较为强烈，跨境资产配置业务的发展具有较大空间。

    与其他金融机构对比，信任公司跨境资产配置有其本身的优势。“主要的优势表现于信任财产的独自性和风险隔离功能，再加上信任筹划的私密性，能够切实保护投资者的好处。”杨帆说。

    百瑞信任博士后科研工作站研究员董瀛飞说，信任公司跨境资产配置业务更重视大类资产构造调理，以躲避特定阶段和区域经济下行风险，而非纯真寻求短时间高收益。某信任公司人士表示，信任公司能依据投资者的详细情形和投资需求，提供个性化的跨境资产配置方案。

    中国人民银行有关部门负责人此前也表示，将合时推出及格境内个人投资者境外投资制度（QDII2）试点。这将有益于国内住户在全球市场进行资产配置。可是，董瀛飞以为，关于个人投资者而言，资产配置能力是阻碍跨境资产配置的最重要因素。

    “QDII2对个人投资者有较高的准入门槛等请求。个人投资者境外直接投资与通过金融机构进行投资对比，在精力、专业性和风控能力等方面存在差距，跟随个人投资者海外资产配置需求陆续加强，那些具有优良的跨境资产配置能力的金融机构反而更有业务机遇。”杨帆说。

    考验风控能力

    “跨境资产配置合适那些资产规模较大、具有必定专业知识且风险蒙受能力较强的个人投资者。”杨帆说，一方面，信任公司跨境资产配置业务的投资门槛比国内市场产品的门槛更高，另外一方面，境外市场的联动性和动摇性也更强烈。

    杨帆特殊提示投资者，要关注跨境资产配置面对的汇率风险、政策风险、市场风险和操风格险等。杨帆说，跨境资产配置也许会缘由是汇率动摇而致使汇兑亏损，外汇政策变化也许致使资本流动受限，商品价钱大幅动摇也许致使产品净值下跌，和投资机构在操作过程当中也许产生的风险。

    投资者要联合本身的风险蒙受能力和风险偏好，选择合适的跨境投资信任产品。业内人士建议，因为跨境资产配置的风险因素更为复杂，不合适寻求固定收益等风险偏好较弱的个人投资者。即就是具有必定实力及相应风险蒙受能力的投资者，也建议以跨地区多首恶置为目标，境外资产配置规模不宜过大。

    跨境资产配置不只考验投资者的风险蒙受能力，对信任公司而言更是挑战。业内人士说，展开跨境资产配置业务对信任公司人才队伍在专业性等方面提出了更高请求，信任公司要从组织架构、团队建设等多方面处理国际化业务人才队伍建设问题。同时，信任公司还需求陆续加大对投资目标地市场有关投资、融资、证券等领域法律法规的研究和认知，以躲避相应风险。

    “过去信任公司主要从事私募融资业务，投资型业务的产品研发和管理能力都有所欠缺，如今只有一部分信任公司具有跨境投资业务的能力和资格。”杨帆说，信任产品过去一直扛着类固定收益和刚性兑付的压力，而跨境资产配置的风险较高，转变投资者关于信任产品的认知也需求一个过程。

    跨境资产配置请求信任公司在全球宏观经济，特别是金融市场领域具有经历，董瀛飞建议投资者，在详细操作中对信任公司境外投资能力进行推断，可优选那些研发实力强、境外投资经历丰富或具有外资股东背景的信任公司。

    有业内人士提示，信任公司海外协作方的研究能力和影响力，和跨境资产配置以何种方法投资、投资标的的详细情形等也需求投资者关注。

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