信托产品收益或步入“后7%”时期

    统计数据显示，今年上半年信任行业共发行聚集信任产品948亿元，成立产品规模3763亿元，分别较去年同期降低40%和14%。与此同时，新发行的聚集信任平均收益仅为7.31%，短短半年以内就降低超出1个百分点。业内人士估计，下半年信任产品收益仍将下滑，或步入“后7%”时代。

    广州日报记者倪明

    据Wind统计，今年上半年共发行806只聚集信任产品，总规模约为948亿元。去年同期，则有1326只聚集信任发行，规模约为1458亿元。去年下半年，共发行了1130只聚集信任产品，规模约为1703亿元。

    冷——

    聚集信任发行规模同比骤降四成

    上述数据显示，对比去年，今年上半年聚集信任发行情形其实不乐观。其中，发行规模环比降低44%，同比降低40%。在产品成立方面，Wind统计显示，今年上半年共有1935只聚集信任产品成立，规模共计3763亿元，较去年同期的4626亿元降低19%，较去年下半年的4069亿元降低14%。

    其中，与去年同期反差最为显著的莫过于证券投资类产品。去年上半年，行业累计发行3940只证券投资类聚集信任产品，累计规模高达2863.3亿元。而今年上半年，证券投资类聚集信任产品发行数目锐减至317只，累计规模为424.65亿元，不到去年同期的15%。

    业界视察人士表示，在弱经济周期资产荒的背景下，信任因为融资本钱较高，有关于其他资管机构不占优势。一方面，信任正处于转型升级的关键时代，如今面对的不确定性因素正在增多，这请求信任公司摸索新的业务领域及业务形式；另外一方面，信任公司本身提升风控标准，通过主动紧缩规模来控制风险。

    投资者王先生光荣自己去年购置了一款1年期、8.5%年化收益率的信任产品，他感叹道：“去年买的时候还考虑了良久，目前7.8%以上的收益抢都抢不到。”

    信任产品整体收益率去年以来跌跌不休，于今年一季度降至阶段性低点，部分时段的平均收益率一度跌破7%。好在二季度止跌上升，让上半年收益率重新站上7%。Wind统计显示，今年上半年新发行的聚集信任平均收益为7.31%，比去年同期的8.49%对比降低1.18个百分点，比去年下半年的8.32%降低1.01个百分点。 “止跌上升也许是短时间阶段性，如今市场产品在7%~7.5%之间小幅动摇属于正常现象，从大的趋向看，下半年降低的也许性仍较大，但速度也许放缓，估计收益率在6%~7%之间。”用益信任研究员帅国让接纳本报记者采访时表示。

    行业盈利能力陆续下滑，增资大戏却愈演愈烈。两年前，30亿元的注册资本金委曲可进入行业第一梯队，而目前，100亿元仿佛才是更适合的分水岭。2016年1月份到6月份，68家信任公司已有起码16家信任公司对外披露或推动了增资筹划，其中，明确已完成增资筹划的信任公司达到5家，分别为民生信任、长安信任、百瑞信任、华信信任和粤财信任。

    热——

    信任公司竞相增资

    光大信任最大“手笔”，依照筹划，光大信任拟在年内将注册资本增加约90亿元，从去年年末的10.18亿元增至100亿元。假如上述16家信任公司增资均顺利完成，信任行业的平均注册资本将达到31亿元。对比而言，2015年全年只有13家公司增资，增资总额仅为277亿元，平均每家公司增资21.31亿元。

    信任业内人士以为，拓展业务空间与正在展开的信任公司行业评级，是促使信任公司在今年集中增资的两个重要因素。以安信信任为例，通过两次定向增发，公司的净资本实力大为加强。“公司固有业务资金的用处不再局限于传统的贷款业务，2015年度完成了固有业务资金在贷款、证券市场、定向增发项目等金融产品的多元化投资运作。”安信信任在年报中表示。

    可是，中国人民大学信任与基金研究所实施所长邢成以为，在增资热潮之下，需苏醒看到一部分公司不管现实自觉攀比，资本金大规模急剧增长，其“双刃剑”效应慢慢呈现：一是给信任公司经营带来史无前例的压力，资本收益率堪忧；二是一部分公司深谋远虑态势有所增加，个案风险陆续集聚；三是部分信任公司固有业务收入占比陆续爬升，信任主业身份遭遇冲击。

    理财TIPS：

    投资者

    如何投资信任产品？

    尽管专家估计房地产投资下半年或持续下滑，但帅国让以为，下半年房地产信任仍有获利空间，考虑到二三线城市房地产业库存压力较大，将来房地产行业很有也许进入深度调整期，房地产类信任项目也许会见临必定的违约风险。投资者要重视区域选择，优先选择北上广深一线城市的房地产信任项目。而风险蒙受能力低，只想取得稳健收益的投资者，无妨选择市政建设类信任。

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