内忧内乱现代牧业上市首亏

    尽管去年就出现营收和净利双双下滑，但现代牧业的净利润也仍能坚持为正，可是该公司最新公布的盈利预警则显示，上半年现代牧业将要面对上市以来的首度损失。有业内人士看来，现代牧业的成绩也是中国原奶企业的缩影，大批进口廉价奶粉涌入中国市场，为国内原奶供给商们带来史无前例的压力，这也让现代牧业向下流终端转型变得更加急切。

    上市首亏

    据公布资料显示，现代牧业（集团）股份有限公司成立于2005年9月，公司绝大部分股东是由蒙牛集团中层以上管理人员构成。公司于2010岁终在香港联交所主板上市。

    现代牧业盈利预警指出，2016年前6个月未经审核综合管理账目进行初步评价，预期上半年该公司将录得损失，且损失额将很多于4亿元。去年全年现代牧业完成归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元，这表示上半年损失额已经超出了去年全年的净利润总额。

    关于如此大幅损失的缘由，现代牧业有关人士向北京商报记者解释有三方面缘由：首先，原奶销售存在困难，有必定比例的原奶只能喷粉处置，同时奶价降低，由此带来了损失；其次，因为原奶销售存在困难，该公司主动控制了奶牛的数目，加大淘汰带来部分生物资产的重大损益；第三，因为以上两点及全行业的不景气，致使股价下跌，由此带来金融衍生工具的损失加大。

    除过净利润出现损失外，上半年现代牧业的营业额也将出现10%的下跌。2015年现代牧业营收为48.26亿元，同比降低了3.99%，今年上半年下滑幅度进一步扩展。在成绩下滑之时，现代牧业也在资本市场启动了融资。就在上月，现代牧业发行了5亿元的超短时间融资券，该公司称净收益将用于偿还银行贷款和附属公司的普通运营资金。

    进口冲击

    在谈及损失缘由时，现代牧业直言深受进口大包奶粉的冲击。“公司自2015年下半年，受进口大包奶粉和答复复兴乳的影响，乳企对我们的原奶实行了限收政策，致使我们牧场生产的原奶不能够正常销售，只能进行喷粉处置，截至如今仍未获得改良，损失仍在连续扩展。今年下半年将有部分库存奶粉陆续到期，没办法完成出售和消化，将会带来更加庞大的经济损失。”现代牧业有关人士如是介绍。

    现代牧业是国内最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生产商，依据该公司2015年财报，现代牧业来自奶牛养殖业务的收入占到了该公司总收入的68.88%，原奶供给依然是支柱板块。现代牧业最主要的客户就是蒙牛。

    正如现代牧业上述人士介绍，该公司原奶供给板块最大的竞争对手是国外的进口大包粉，依仗低廉的价钱抢占了更多的市场份额。乳业专家王丁棉此前向北京商报记者介绍，国外奶牛养殖本钱低，进口大包粉的价钱廉价时达到2万多元/吨的水平，而因为国内鲜奶收购价钱较高，国内原料粉的本钱通常在3万元/吨以上，进口与国产每吨相差万元左右，“企业本就是逐利的，固然会选择紧缩本钱，这样一来以现代牧业为代表的国内原奶供给商就没了竞争优势”。有行业人士如是介绍。

    除过现代牧业之外，也有众多养殖企业在面对相同的困局。中国奶业协会会长高鸿宾此前透露，据定点监测，今年3月，国内奶牛养殖损失面已达到51%，比去年高了5.8%。更严重的是这类情况还在连续并扩展舒展。

    终端乏力

    因为国内养殖本钱高且原奶供给量动摇较大，所以现代牧业也一直面对着利润率低、收入上下动摇的问题。为了提升利润，也为了消化自产原奶，现代牧业也一直在发力下流段，即通过自有品牌的终端产品来提升利润、增加收入。

    上月，现代牧业以发行股份的方法收购了现代牧业（安徽）45%的股份，达到全资控股。据了解，该公司在国内从事批发及零售乳成品业务，现代牧业有关人士介绍，这也是该公司加速下流布局的动作。

    可是，在乳成品整体销售疲软之时，现代牧业的终端战略推动也并不是一帆风顺。北京商报记者了解到，该公司的主打产品现代牧业纯牛奶多以半价或许买一送一方法促销。“促销一方面意味着销售有难度，另外一方面企业的利润会由此被摊薄。”上述行业人士介绍。

    依据现代牧业2015年财报，该公司去年自有品牌液态奶销售额达到了15亿元，完成了同比80.37%的增长，占到集团总收入的31.12%。

    尽管增速迅猛，然而相较于原奶业务，比例依然缺乏后者的一半。所以，上述行业人士也坦言：“现代牧业自有品牌与同类产品对比基数小，短时间内难以补充原奶主业的损失。”

    北京商报记者 阿茹汗

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