私募加速出海布局多元化投资谋转型

8月8讯：私募加速出海布局多元化投资谋转型

在中国资本市场全球化的背景下，很多私募开始出海摸索新大陆。较早的有海水泉投资、景林资产、赤子之心投资等，最近，重阳投资、富善投资、神州牧基金、望正资本等私募再掀出海热潮，纷纷在香港成立子公司、发行基金产品。

多位私募人士表示，发展海外业务是公司发展转型的重要一步。海外有更多投资标的和投资工具，能够更好地满足客户多元化配置需求，将来也希望吸引海外机构投资者。可是，出海的第一步是要尽快处理“水土不服”问题。

私募掀海外布局潮

近期，私募基金出现一波出浪潮，一批具有必定例模和实力的私募机构进军海外市场，追求多元化发展转型。百亿规模的价值派代表重阳投资在香港成立重阳国际，近期发行成立重阳海外基金；以量化投资见长的富善投资最近也拿到了香港资管通行证9号派司；新锐私募神州牧基金年初完成公司注册，筹划发行一只全球对冲基金；深圳的望正资本不久前也在香港注册望正资产管理公司。

“海外业务是重阳发展的重要一步，希望重阳将来能够成为国际化的平台。海外有更多投资标的，面向海外是我们事业发展的必经之路。”重阳国际首席实施官殷雷论述了进军海外市场的思绪。殷雷还介绍，在全球流动性广泛多余的背景下，阿尔法的机遇主要在中国市场，包含边疆和香港市场，成立平台能够吸引优良的海外机构投资者。

私募基金出海，很多是看中了丰富投资的工具和战略。富善投资林成栋表示：“股指期货的限制和汇率动摇都是我们请求9号派司的加快器，并且，愈来愈多的超高净值客户意识到要站在全球的角度做资产配置。”

北京某中型私募投资总监也表示，中国市场正处在迅速全球化的过程中，作为资管机构应主动去顺应这个过程，将来海外理财需求会很大，“优良投资人应当参加到全球市场的竞争中去。同时投资海外也是处理投资种类单一问题的一个途径。”

格上理财分析师刘豫以为，去年下半年以来出海的私募与早年出海的私募有所差别，部分私募出海是因为国内投资环境及政策的变化，致使公司原有投资战略生效。海外的投资种类能够较好完成公司已有投资战略，同时，部分私募基于公司业务上的战略布局，看好海外市场的投资机遇；尚有私募则希望通过布局海外丰富投资战略、完善投资领域，接收海外投资人。

私募出海投向不一样 先要顺应“水土”

国内私募出海远航，选择的业务方式其实不一样。刘豫介绍，如今私募展开海外业务的方式主要有两种，一是直接在开曼群岛等地注册基金，负责投资；二是在香港请求资管派司，成立公司投资。在投资种类上，主动管理私募以投向中概股为主，同时参加海外高收益债券投资；量化私募则主要触及商品期货、股指期货、股票等；资金方面，有的在国内召募，通过及格境内机构投资者（QDII）投到海外产品，也有直接在海外召募。

殷雷表示，重阳海外基金将主要投资在海外上市的中国公司股票，如今以自有资金为主，在树立投资成绩后再吸引外部投资者，“香港是我们投资的第一站，香港是国际化资本市场，如今估值比较低，简单被海外投资者接纳。布局海外市场，重阳仍将以善于的基本面选股、价值投资为主，也会恰当应用对冲工具。”

前述北京私募董事长告知记者，将成立全球对冲基金，召募和投资都在海外进行。该产品将做全球化的资产配置，不只是股票，期货、指数、衍生品等都投，早期先试水，熟悉海外法规、交易环节等，把品牌做起来。

可是，私募出海不免赶上“水土不服”的问题，记者发现，一方面国内投资者对海外环境其实不熟悉，包含市场、法律法规等，需求顺应的过程；另外一方面，海外投资者起初也许其实不认同国内私募。

殷雷表示，私募出海是个慢慢顺应的过程，中国私募基金在国内树立身牌和成绩，但到海外市场不必定被认同，毕竟投资环境不一样，并且海外投资者不只关怀报答，还关怀报答是怎样来的、可否连续，所以，他们在运营、合规风控上的请求会更高，“私募出海需求在中后台做大批的投入，包含人员配备、内部流程、运营商等，如今重阳都是依照国际标准来做的。”

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