人民币女郎-人民币“入篮”ＳＤＲ　我们的人民币将会怎样？

新华社上海９月３０日新媒体专电 题：人民币“入篮”ＳＤＲ我们的人民币将会如何？

新华社“中国网事”记者王旺旺

１０月１日，人民币将正式进入特别提款权（ＳＤＲ）货币篮子中，比重为１０．９２％。成为继美元、欧元、日元和英镑以后的第五种“入篮”货币。“入篮”ＳＤＲ是人民币成为国际储备货币的重要标记，有了国际货币基金组织（ＩＭＦ）的认定，将来人民币国际化过程会显著加速，人民币的国际身份也会显著提升。人民币“入篮”ＳＤＲ到底意味着什么？人民币会贬值吗？将来人民币资产将会如何？

“入篮”ＳＤＲ助力人民币资本走出去

ＳＤＲ又称“纸黄金”，是ＩＭＦ在１９６９年创设的一种帮助国际储备资产，是ＩＭＦ付与成员国能够自在兑换国际储备货币的一种特别权利，仅限在ＩＭＦ成员国官方部门应用。

人民币“入篮”ＳＤＲ是ＩＭＦ历史上初次将一个新兴经济体货币作为储备货币。复旦大学经济学院副院长孙立坚以为，“入篮”ＳＤＲ标记住人民币成了真正意义上的世界货币，成了ＩＭＦ１８０多个成员国官方应用货币，人民币在国际金融系统中取得更诳言语权。

截至２０１６年３月，ＩＭＦ制造并向成员国分配了２０４１亿ＳＤＲ（约合２８５０亿美元）。

东方证券首席经济学家邵宇表示，ＳＤＲ绝对数目较小，实际交易也很少，其更多代表的是一种象征意义，代表着一种货币的国际承认水温和影响力。人民币进入ＳＤＲ，将会推动人民币的国际应用，促使国际社会更多购置人民币资产，不只能够帮助中国吸引外资，也能助力人民币资本走出去。

“入篮”ＳＤＲ后人民币是不是会贬值？

跟随１２月份美元加息窗口邻近，人民币兑美元仍面对着较强的短时间贬值压力。有概念以为，“入篮”ＳＤＲ后，基于ＩＭＦ对入篮货币市场化的请求，央行管控汇率的意愿会削弱，人民币贬值压力会迅速释放。

孙立坚说：“这类说法站不住脚。长久来看，决定一国汇率强弱的根本还是经济基本面，人民币参加ＳＤＲ会增能人民币在国际市场的影响力、吸引力，是对人民币贬值压力的一种有用对冲。”

中外货币网２９日发表的特约评论员文章表示，跟随人民币正式参加ＳＤＲ货币篮子，和我国金融市场对外开放的进一步推动，境外投资者增持人民币债券资产带动的资本流入将持续助力人民币汇率坚持稳固。在经济持续坚持中高速安稳增长、货色贸易顺差较大、外商直接投资连续增长、外汇储备富余、资本流动趋于均衡的基本面下，人民币将持续坚持对一篮子货币的基本稳固。

“入篮”ＳＤＲ后人民币资产将受追捧

不顾是出于资产配置需求，还是均衡风险和收益诉求，人民币“入篮”ＳＤＲ后，全球范围内将出现一股长久追捧人民币资产的海潮，包含人民币、人民币债券，甚至包含人民币股票。

分析以为，一方面人民币入篮使得一些持有ＳＤＲ资产的境外机构投资者需求依据新的ＳＤＲ篮子调整其资产配置，一些境外央行也将增持人民币作为储备资产，这带来相应的人民币汇兑及债券投资需求。另外一方面，人民币债券利率水平在国际市场上显著具有优势，评级又高于其他新兴经济体，人民币债券对国际资本具有特别壮大的吸引力。

对Ａ股而言，人民币“入篮”ＳＤＲ也为Ａ股纳入ＭＳＣＩ指数摊平了路径。据了解，如今该指数全球追踪资产规模已达１０万亿美元，假如Ａ股进入该指数，将进一步吸引国际资本配置境外债券和股票资产。

申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，为Ａ股纳入ＭＳＣＩ和富时指数系统提供背书是人民币纳入ＳＤＲ对股票市场的最直接影响。跟随人民币国际承认度提升，成为“可自在应用货币”，将来将以Ａ股纳入ＭＳＣＩ为契机，长久看，外资将有希望与社保、保险和养老金等长久资金一道，慢慢重塑Ａ股市场的投资者构造。

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