普惠金融、服务民生——P2G资产交易平台范式思考

　　浙金网寿星林/文

　　一个好的时代，一定是创新如潮，思想激荡，风起去扬的。这是一个英雄辈出的年代，各种创新纷纷落地，百轲争流，为年轻的我们提供了角逐时代的平台与机遇。

　　——浙江拥有丰厚的民间资本土壤。07、08、09是最黑暗的高利贷时时，很多钱死在那个时候。11、12、13民间资本再资疯狂后，又被风卷残云。风险教育已经从市场实践层面培育了浙江民间资本最根本的金融底蕴。这也是一个互联网基因深植的地方。杭州风光甲天下，从这里走出了“阿里”。余额宝一朝问世，曾惊艳天下。

　　——浙江创业气候浓郁，英材汇聚，已成大势。在互联网时代，一家优秀的互联网企业必然是以人为本的。一家互联网金融企业，更是需要优秀的金融人才与互联网人才。而这也是浙金网模式存在与发展的重要基础。

　　大资管理时代来临

　　——随着国内机构与个人财富的迅速积累，急需更丰富、多元化的资产管理渠道，中国的资产管理行业得以迅猛发展。在此背景下，自2014年5月以来，中国的资产管理行业迎来了一轮监管放松、业务创新的浪潮。

　　——新一轮的监管放松，在扩大投资范围、降低投资门槛，以及减少相关限制等方面，均打破了证券公司、期货公司、证投基金管理公司、银行、保险公司、信托公司之间的竞争壁垒，使资产管理行业进入进一步的竞争、创新、混业经营的大资管时代。

　　——2014年私募基金投资管理办法出台。这打破了私募基金参与资产管理业务的瓶颈。私募基金可以自发契约型基金，通过中国证券投资基金业协会备案，按规则运营即可。这实际上是让私募基金部分享有了与信托公司同样的权利与功能。

　　——全民理财倒逼金融创新

　　大约是从2008年开始，一批独立第三方理财的公司浮上水面。其中就有诺亚财富。脱胎于证券公司私人理财部门，跟随私募市场的起步与繁荣。

　　2010年开始，随着政府融资平台与房地产业融资需求的倍增。信托业强势崛起。全国56家信托公司资产规模迅速做大，至2014年全国信托市场存续期信托项目共有16898只，总规模为144,867,461.58万元。银行理财产品几乎与信托同步，2014年，银行共发行72247款理财产品，其中人民币理财产品70081款，外币理财产品2166款。

　　2012年开始券商及期货公司、基金子公司陆续放开了资产管理业务。规模超过20.5万亿元。

　　私募基金投资管理办法出台后，目前办理登记备案的私募基金管理人有7358家，所管理私募基金共9156只，管理规模达2.38万亿元。

　　此外，还有保险公司、融资租凭公司等也迈入了资管时代。

　　——由于实体经济下行，投资实体经济的热情被打跨了，浙江进入“产业空心化”阶段已经超过5年。在股市没有复苏的情况下，民间流动性几乎同时选择了固定收益市场。全民理财时代到来了。而这个时候，中国的金融从法律到市场等各个层面还没有完全准备好。

　　——温州金改，探索价值是里程碑式的。温州的金改为浙江乃至全国的创新提供了一个可以“试”行的范式。温州是国内最早的政府许可的民间资本管理公司诞生地。这种线下的一对一的促合平台，实际上是“P2P”技术在线下的政府许可的应用。这也为互联网技术与金融结合的线上“信息中介”提供了改革的方向。

　　金融混业大势已成

　　——在大资管时代，金融混业变革以资产证券化为源头，由混沌走向清晰。自中国平安的金控范式实践之后，光大、华融等纷纷布局。在浙江本土，各类有实力的民营企业也迅速布局金融业，参与到银行、保险、证券、小贷、融资租凭等领域。——在未来金光闪闪的牌照有可能被打得粉碎。

　　互联网金融觉醒

　　——余额宝的意义

　　一款叫余额宝的产品，为传统的理财市场向互联网理财跨越提供了范式。把理财产品拆小、拆短，这本来是银行在做的事情。另外每家银行只限于推荐本行的产品。余额宝打破了这种限制。范围是全网，产品被完全灵活化了，这是对用户理财需求的一次集体创新。她的出现，就象互联网金融的一线明亮的曙光，意义非凡。

　　由此，互联网金融迅速觉醒，各种平台纷至踏来。一晃已起过两年。

　　在实践中，中国的互联网金融正在迅速做大。2014年P2P交易额为2500亿元，估计2015年将超过一万亿。其中浙江勇立潮头!

　　——互联网+时代

　　2015年的两会有了“互联网+”的表述。

　　互联网金融是不是就等于“互联网+金融”呢?单纯的+一定是有问题的。过去两年中，问题平台不断，出现了“跑路”这个专属名词。

　　我个人的理解是由于互联网金融处于初级阶段。人们大都从互联网领域进行互联网金融实践，对金融的风险管理能力有限或认知不足。出现风险不可避免。但总体上讲，大势所趋，不可逆转!

　　而互联网不能简单的视为一个工具或是技术实践方式。在互联网与人类生活高度吻合的情况下，互联网是有思想的，是智能的。互联网与金融的结合，为未来人类生活中提供更多有趣的实践。

　　——如何打造一个安全稳健的平台，按照“互联网+”的思考去开发与实践，这是“浙金网”平台早期研发时，团队在思考的最重要的问题。

　　“浙金网“模式应变而生

　　2014年下半年，一些从传统金融领域走出的年轻人，一些从体制内走出的财税精英，一些来自最创新的互联网金融领域的技术创业精英，他们走到一起，思考了很久，终于有了浙金网。

　　——浙金网(www.zjmax.com)创立之后，许多朋友问：为什么是浙金网?这个浙是浙江的浙吗?我笑着说：虽然我们生于斯长于斯。却是面向全网的。三点水代表了财富，中间一只手代表了浙商的勤奋与创造，而斤字是对风险的认知与管理。

　　——“浙金网”模式的定位：从源头控制风险，做长期可持续的业务

　　浙金网从创建开始就定位于服务地方政府旗下核心国有企业与金融机构。一是因为这两类机构不会“跑路“。另一个方面是因为巨大的市场诱惑。这两类机构的资产证券化需求是没有天花板的，所以为浙金网提供了长期发展与成长的空间。

　　——“浙金网”模式是国内领先的P2G资产交易平台的示范

　　—P2G即privatetogovernment，致力于架构民间资本与政府民生建设项目桥梁的互联网金融资产交易平台。旨在为投资者与融资方提供投资、融资、交易、理财等服务，为国有企业资产证券化提供基于互联网金融平台的创新服务，从而促进地方民生建设的发展。

　　——政策框架下的“浙金网”模式的探索价值

　　—2014年下半年，国务院43号文，为民间资本投资地方民生建设指明了方向。浙金网模式的实践也是基于政策框架下的实践。在43号文发布之后，地方政府旗下国有企业的融资通道迅速委缩，如果没有过渡性市场化的方式，系统性分险会提升。浙金网的模式为地方政府旗下国有企业提供了一个流动性支持通道。

　　—浙金网模式致力于ppp模式的研究、探索与实践。43号文中明确了ppp模式是未来地方政府平台融资的主要通道。也是民间资本参与地方民生建设的主要渠道。浙金网在政策发布之后，就迅速与各类政府融资平台进行探讨与研究。将适时推出ppp模式下的互联网金融产品。

　　——全球第一份互联网金融资产交易数据公证书诞生

　　互联网+的本质是传统产业经过互联网改造融合后的在线化、数据化，其前提是互联网作为一种基础设施的广泛应用。互联网+可以包括云(云计算与大数据)、网(互联网与物联网)、端(直接服务个人的设备)。这是浙金网模式在互联网金融基础设施建设方向的积极实践，得到了市场的高度认同。

　　—浙金网团队在产品架构阶段，就是以互联网+的思维考量的。2014年2月8日，浙金网与安存科技共同研发的一款互联网金融基础设施”无忧存证“发布。就在同一天，北京方园公证处，通过在线申请方式，为浙金网投资者出具了一份公证书。这可以说是全球第一份互联网金融投资者获得的具有法律效应的公证书。

　　所有浙金网用户的交易数据均对法院与公证处开放，并在交易的同时，做了实时独立的金融级备份。浙金网的”无忧存证“可以说是互联网金融基础设施的一个标准配置。

　　——资金全托管模式

　　浙金网是一个全新的干净的平台，所以在架构设计之初，团队就提了资金全托管模式。实现了投资与融资方之间直接支付关系。充分明确了浙金网本身的信息中介定位。

　　随着银行托管业务向互联网金融平台的逐步开放，浙金网平台的资金托管将迎来银行托管阶段。从而为投资者提供更好更安全更快速的投资体验。

　　——学习交易所标准，不断提升，适应新常态

　　—团队建设。浙金网的运营、销售、产品、风控团队都要求通过证券从业人员考试(二门以上)。内部不断加强对技术团队在金融产品与风险控制方面的培训。从而让互联网与金融充分融合。

　　—充分的信息批露。让投资者享有充分的信息知情权。从而获得独立的判断。浙金网的信息批露完全参考与学习交易所的标准。做到批露无遗漏。

　　—完整的风险揭示。浙金网平台的产品均有浙江六合律师事务所出具的独立的产品法律意见书。同时，在产品交易说明书及相应的材料中充分揭示风险。

　　—平台不担保。浙金网平台做为一个信息中介服务平台，不对产品提供担保。这一点是向投资者充分明确的。

　　—与区域资本市场融合。浙金网是浙江数牛金融信息服务有限公司投资开发的互联网金融平台。浙江数牛金融信息服务有限公司是温州金融资产交易中心会员。同时，浙金网的核心战略合作伙伴鲲鹏资本也是浙江股权交易中心会员。通过与区域资本市场的充分融合与学习，不断提升合规合法性与创新性。

　　——浙金网的情怀：普惠金融，服务民生

　　一个好的平台必需要赚”善“的钱。一个好的平台必须对地方经济发展有帮助。一个好的平台必须对老百姓产生实实在在的安全回报。这是浙金网创建时的初心。

　　—浙金网平台的投资收益率一般在7%-9%之间。我们为地方政府国有企业服务的融资成本，甚至低于银行流动资金贷款的成本。也低于信托等机构的融资成本。

　　—浙金网创立以来对项目的选择主要是针对地方民生建设的，如棚户区迁移改造、国道建设、保障房建设、工业园区一级土地整理、五水共治等。看见资金流向这些领域，我们感到一种重要的参与感与存在价值。

　　—两年以来，许多平台跑路了。原因是他们的融资方跑路了。如果用25%的利息借给一家经营实体的企业，不跑路的可能性几乎是没有的。普惠金融，必须要普惠大众。而不是放高利贷。

　　浙金网模式的实践与探索是整个浙金网产品研发团队基于金融与互联网+精益思考的成果。简单说，浙金网模式的核心是：信息透明、项目透明、资金透明。浙金网坚信，这种透明一定是未来互联网金融平台需要奉行的标准与规则。与其推到重来，不如一开始就做起来。在未来，浙金网将继续沿着“普惠金融、服务民生”的宗旨，不断创新与发展。

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