贾海：前三季度全国固定资产投资增速缓中趋稳

前三季度，全国完成固定资产投资（不含农家）426906亿元，同比增长8.2%，增速比上半年回落0.8个百分点，但比1-8月份加速0.1个百分点，结束了自年初以来投资增速慢慢回落的态势。其中，9月份当月投资60567亿元，增长9%，增速比8月份加速0.8个百分点，投资当月增速已连续两个月出现上升。在国家一系列稳增长政策办法的用处下，投资增速出现企稳上升的迹象，投资产业构造陆续改良，区域调和发展稳步推动，积极因素慢慢积累。

一、 近两个月投资运转中出现两大积极信号

（一） 民间投资增速企稳上升，当月投资增速上升幅度较大。前三季度民间投资261934亿元，增长2.5%，增速比1-8月份加速0.4个百分点，结束了自去年以来增速连续回落的走势。从当月投资看，9月份民间投资36929亿元，增长4.5%，增速比8月份加速2.2个百分点。

民间投资增速上升主要得益于两个方面。一是经济大环境有所改良，特殊是工业企业出现生产安稳、效益连续改良。三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速与二季度持平，比去年同期加速0.2个百分点；1-8月份规模以上工业企业利润增长8.4%，为今年以来最高值。另外，受商品房销售迅速增长的影响，房地产开发民间投资增长6%，增速比1-8月份加速0.3个百分点。二是有关政策成效正在慢慢呈现。今年国务院前后组织了两次针对民间投资的专项督查，并下发了《国务院办公厅关于进一步做好民间投资有关工作的告诉》（国办创造电〔2016〕12号），对做好民间投资工作提出详细请求。国家采用的一系列办法增进了政策落地速度，有助于处理民间投资发展中面对的各类问题，加速了民间投资的建设进度。

（二） 制作业投资增速低位上升，当月投资增速连续3个月提升。前三季度，制作业投资135250亿元，增长3.1%，增速比1-8月份加速0.3个百分点；制作业当月投资18727亿元，增长5.1%，增速比8月份加速3个百分点，比去年同期加速0.5个百分点，自7月份以来当月增速已连续3个月上升。从制作业内部构造看，相符市场需求的消费品制作业投资增势优越，前三季度消费品制作业投资增长7.8%，增速比1-8月份加速0.5个百分点；受原油、水泥、钢材、有色金属等价钱上升的影响，前三季度高耗能制作业投资降幅比1-8月份略有收窄，但投资规模仍在削减。

二、 投资构造陆续改良，补短板力度加大

（一）服务业投资安稳增长，民生领域投资陆续增强。前三季度，第三产业投资246008亿元，增长11.1%，增速比第二产业高7.8个百分点；占所有投资的比重为57.6%，比第二产业高18.4个百分点。与旅游、文化、体育、健康、养老“五大幸福产业”有关领域的投资坚持优越的增长态势,前三季度，公园和旅游景区管理业投资增长42.1%；文化及有关产业投资增长17.3%；健康服务业（含体育、健康及养老）投资增长16.9%。另外，前三季度教育、科研等领域投资也呈迅速增长态势，教育投资增长21.1%，科学研究和技术服务业投资增长18.8%。

(二)工业投资增速趋稳，新动能陆续孕育

前三季度，工业投资164283亿元，增长3.2%，增速比上半年回落1个百分点，但比1-8月份加速0.3个百分点

技改投资连续向好。今年以来工业技改投资增速稳步上扬，前三季度工业技改投资65753亿元，增长13.4%，增速比1-8月份加速0.4个百分点，比工业投资高10.2个百分点；占工业投资的比重为40%，比去年同期高3.6个百分点；拉动所有投资增长2个百分点。

新动能发展势头优越。今年以来，高技术产业投资增长显著快于传统产业，工业企业发展技术含量陆续提升。前三季度，工业高技术产业投资16026亿元，增长11.7%，增速比所有工业投资高8.5个百分点，比高耗能行业投资增速高7.9个百分点；占所有工业投资的比重为9.8%，比去年同期高0.8个百分点。

（三）基础设施投资迅速增长，成为助推投资发展的稳固器

今年以来，基础设施投资一直坚持安稳较快的增长态势。前三季度，基础设施投资83245亿元，增长19.4%，增速虽比1-8月份回落0.3个百分点，但比所有投资增速高11.2个百分点；基础设施投资占所有投资的比重为19.5%，比去年同期高1.8个百分点；拉动所有投资增长3.4个百分点，比去年同期高0.4个百分点。

中、西部地区基础设施投资均呈高速增长。前三季度，中部地区基础设施投资18791亿元，增长23.6%，增速比1-8月份加速0.4个百分点；占所有基础设施投资的比重为22.5%，比去年同期提升0.7个百分点。西部地区基础设施投资29630亿元，增长32.7%；占所有基础设施投资的比重为35.6%，比去年同期高7.8个百分点。

（四）生态环保、农业水利、交统统信等软弱环节投资坚持优越的增长态势。前三季度，生态保护和环境管理业投资增速高达43.4%；农业、水利投资分别增长32.2%和20.5%；公共设施管理业投资增长23.6%；信息传输业投资增长25%；路径运输业投资增长15%。上述软弱领域投资的较快增长，将会极大提升人民生活水平，“补短板”成效显著。

三、 投资区域支持点增多，体现调和发展稳步推动

“三大战略”兼顾推动，有关地区投资坚持较快发展。 “一带一路”沿线地区交通、能源、通讯等重大标忘性工程加速建设，触及的18个地区中有13个投资坚持两位数增长。京津冀协同发展，重大项目加速实行，北京城市副中心等功能平台抓紧落地实行，前三季度京津冀地区投资增长8.8%，增速比1-8月份加速0.4个百分点，比所有投资高0.6个百分点。长江经济带生态保护进一步增强，综合立体交通系统加速构建，笼罩的11个省市前三季度投资增长12.3%，增速比所有投资高4.1个百分点。

整体来看，在供应侧构造性改革陆续推动和稳增长政策效应连续释放的一起用处下，前三季度固定资产投资增速出现企稳上升的苗头，特殊是新开工项目筹划总投资增速仍高达22.6%，比去年同期高19.8个百分点，对下一阶段投资增长的支持用处较为微弱。但同时也要看到，国表里经济环境仍然复杂严格，投资增速企稳上升的基础尚不稳固，如产能多余和市场需求不振的两重压力仍制约着经济发展，企业投资信念整体偏弱；另外在热点城市房地产市场调控政策和三、四线城市去库存压力的用处下，将来房地产投资走势仍有较大不确定性，这些情形仍需高度关注。

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