民间投资升温有赖稳定收益预期 民间放贷

7月21讯：民间投资升温有赖稳定收益预期 民间放贷

社会投资特别是民间投资增速回落，成为如今经济发展的突出问题。在经济企稳上升基础尚不稳固、供应侧改革随着转型阵痛的背景下，稳固收益预期是激起社会投资活力、增进民间投资的重要一环。

1-6月，民间固定资产投资同比名义增长2.8%，创近15年新低，民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农家）的比重为61.5%，比去年同期低3.6个百分点，比1-5月低0.5个百分点。从行业来看，一方面，民间投资中50%左右是制作业投资，在经济进入转型发展新阶段后，钢铁、煤炭等传统行业因为产能多余严重，需求市场出清。市场环境偏紧加上工业品价钱连续走低，企业投资意愿不强。另外一方面，服务业存在一些管束，“玻璃门”“弹簧门”现象仍存在，民间投资虽然有意愿进入，但遭到这些门槛的限制。

整体而言，民间投资下降的核心因素在于实体经济报答率下降。从宏观环境上看，在财务政策和货币政策的助力下，虽然上半年宏观经济出现企稳迹象，但因为企稳基础不稳固，还缺乏以推进民间投资复苏，民间投资的预期还没有改变。所以，在依附政策稳固宏观经济增长的环境下，民间投资更多持张望立场。再加上正在推进中的供应侧构造性改革将带来阵痛，令民营企业的投资决策更加谨严。从投资报答率看，随着债务规模增长、还本付息压力加大，民营企业投资风险增加，民间资本扩展投资的缘由弱化。另外，民企融资难、融资贵还是顽症。

所以，要增进民间投资，必须通过改革稳固民间资本收益预期，激起投资活力。一方面，摊开一些行政垄断与政府管束的领域，进一步摊开民用机场、基础电信运营、油气勘察开发等领域，在基础设施和公用事业等重点领域去除各类显性或隐性门槛，在医疗、养老、教育等民生领域出台有用举动，切实处理民企与国企公正竞争问题，使公共领域的民间投资获得有力保证，免去民营企业的忧愁；另外一方面，创新投资方法，着力减缓融资难融资贵问题，兼顾推进价钱等改革。

另外，要加大政策落实力度。针对如今民间投资下滑，国务院此前出台了一系列金融赞同实体经济发展的政策办法。货币政策方面，在实行稳健货币政策的同时，重视创新金融对实体经济特殊是中小微企业的服务，进一步标准和清理贷款中心环节收费，引导金融机构合理控制存贷款利差，下降企业融资本钱，付与切近企业的基层金融机构合理信贷权，积极发展股权融资，有用减缓融资难、融资贵问题，慢慢下降实体经济杠杆率。财务政策方面，落实好“营改增”等减税清费政策，切实减轻企业累赘。

需求指出的是，企业投资举动取决于对将来投资报答率的推断，投资报答率的提高关键在于经济增长和宏观环境稳固。稳固的宏观环境有助于企业做出准确的投资决策，下降投资风险溢价。如今股市低位震动，资本市场报答率下降，房地产销售形势也出现放缓迹象。随着PPI降幅连续收窄，工业品价钱将企稳，销售收入连续上升，实体报答率将上升，有助于吸引民间资本“脱虚向实”，估计民间投资增速下半年将企稳上升。（倪铭娅）

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